Áhætta og ávinningur af öfugum skuldabréfum

Í mörg ár var möguleika á að veðja á skuldabréfamarkaðinn aðeins í boði fyrir stofnanir og háþróaðustu fjárfesta. Í dag er sprengingin í verðbréfaviðskiptum (ETP) veitt einstaklingum með stórum og vaxandi fjölda leiða til að tjá neikvæð viðhorf varðandi skuldabréf. Þetta er mögulegt með öflugum gjaldeyrisviðskiptum (ETF) og verðbréfaviðskiptum (ETN) sem fara í gagnstæða átt undirliggjandi öryggis.

Með öðrum orðum, verðmæti innhverfu skuldabréfs ETP stækkar þegar skuldabréfamarkaðurinn fellur og öfugt. Til dæmis, ef 10 ára ríkisbréf ríkissjóðs lækkaði um 1% á tilteknu degi, myndi öfugt 10 ára ríkissjóður fá 1%.

Tegundir verðbréfasjóða

Fjárfestar hafa einnig möguleika á að fjárfesta í tvöfalda andhverfu og jafnvel þrefaldur innhverfu skuldabréfaviðskiptum, sem eru hönnuð til að fara tvöfalt eða þrisvar í gagnstæða átt undirliggjandi vísitölu þeirra, í sömu röð. A -1,0% hreyfing í vísitölunni myndi þýða í hagnað um 2,0% fyrir tvöfaldur andhverf sjóð og 3,0% fyrir þriggja manna andhverfa sjóð. Eins og búist er við, bera slíkar vörur bæði hærri áhættu og hærri arðsemi en þeirra einfalda andstæða hliðstæða.

Fjárfestar gera meira en bara veðja á skuldabréfamarkaðinn í heild. Í staðinn er fjölbreytt úrval valkosta sem gerir fjárfestum kleift að nýta sér niðursveiflur í bandarískum fjársjóðum með mismunandi lánstíma og mismunandi markaðssviðum (svo sem hávaxta skuldabréf eða skuldabréf í fjárfestingarflokki).

Áhætta óhagstæðra skuldabréfa

Andhverfu ETPs veita fjárfestum meiri möguleika en einnig meiri fjölda hugsanlegra áhættu. Í fyrsta lagi er veðmál gegn tilteknu markaðssegi í eðli sínu háþróaðri stefnu sem gæti ekki verið viðeigandi fyrir alla fjárfesta. Áður en þú kaupir slíka vöru - og einkum einn af fjármagni sem þú ert að kaupa - vertu viss um að meta áhættuþols þína og vertu viss um að þú skiljir að öfugt ETFs séu hannaðar til að vera skammtíma viðskipti bíla.

Einnig má ekki gleyma því að þótt þau séu skuldabréfasjóðir eru skuldsettar útgáfur mjög sveiflukenndar. Til dæmis, á bilinu frá 25. júlí til 22. september 2011, lækkaði ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisbréfa frá 3,00% í 1,72% þegar verð hækkaði. Á sama tímabili lækkaði verð daglegs 7-10 ára ríkissjóðs 3x hlutabréfa (ticker: TYO), þríhyrningur ETN, úr 38,23 $ í 28,22% - tap á 26,7%. Gakktu úr skugga um að þú getir þola þessa tegund sveiflu áður en þú fjárfestir.

Áhætta á tvöföldum og þreföldum skuldabréfum

Fjárfestar ættu líka að vera meðvitaðir um að tveir og þrisvar sinnum öfugir fjármunir veita aðeins væntanlega öfugt frammistöðu á einum dögum. Með tímanum þýðir áhrif samblanda að fjárfestar sjái ekki árangur sem er nákvæmlega tveir eða þrír sinnum hið gagnstæða vísitölunnar. Reyndar, því lengri tímabilið, því meiri munurinn á raunverulegum og væntum ávöxtum.

Snöggt dæmi: Á einum degi gæti öfugt ríkisfjármálasjóður misst 2% ef markaðurinn hækkar um 1%. Í mánuðinum gæti verið að gengið verði -6% (ekki -4%) á 2% tapi fyrir markaðinn. Á ári má fjárfesta sjá -26% (ekki -20%) tap á 10% niðursveiflu á markaðnum. Þetta er aðeins hypothetical, en það sýnir frávik sem getur komið fram með tímanum.

Þetta er mikilvægasta ástæðan fyrir því að ekki sé talið að langtímafjárfestingar skuli vera umfram skuldir .

Hér fyrir neðan er listi yfir öfugt fasteignaviðskiptaviðskipti. Það er nokkur skörun hér, eins og í sumum tilfellum hafa tvö mismunandi fyrirtæki boðið upp á öfugt ETF sem ná yfir sama markaðssvæði; til dæmis, TBX og TYNS.

Eitt sinn (-100%) Eftirstöðvar ríkissjóðs og ETNs

• iPath US ríkissjóður Long Bond Bear ETN (DLBS)
• ProShares Short Barclays Capital 20+ Year US Treasury Index Fund (TBF)
• Direxion Daily 20 Year ríkissjóður Bear 1x Hlutabréf (TYBS)
• Direxion Daily Total Bond Market Bear 1x Hlutabréf (SAGG)
• iPath US ríkissjóður 10 ára Bear ETN (DTYS)
• Direxion Daily 7-10 Year Treasury Bear 1x Hlutabréf (TYNS)
• ProShares Short 7-10 Year Treasury (TBX)
• iPath US ríkissjóður 2 ára Bear ETN (DTUS)
• iPath US ríkissjóður 5 ára Bear Exchange Traded Note (DFVS)

Tveir og þrisvar sinnum (-200% og -300%) Eftirstöðvar ríkissjóðs og ETNs

• ProShares UltraShort Barclays 20+ ár ríkissjóður (TBT)
• ProShares UltraShort 7-10 ára ríkissjóður ETF (PST)
• ProShares UltraShort 3-7 ára ríkissjóður 2x (TBZ)
• ProShares UltraPro Short 20+ Year Treasury 3x (TTT)
• PowerShares DB 3x Short 25+ Year Treasury Bond ETN (SBND)
• Direxion Daily 7-10 Yr Trsy Bear 3X Shrs (TYO)
• Direxion Daily 20+ Yr Trsy Bear 3X Shrs (TMV)
• ProShares UltraShort TIPS ETF (TPS)

Eignarhlutir utan ríkissjóðs

• ProShares Short Investment Grade Corporate (IGS)
• ProShares Short High Yield (SJB)
• PowerShares DB Inverse Japanese Govt Bond Framtíð (JGBS)
• PowerShares DB 3x Inverse Japanese Govt Bond Future (JGBD)