Verðmatsbæklingar: Hvernig á að meta smásölu lager: 2. hluti

Hvernig PEG, P / S, Áfram P / E, og P / B hlutfallið vinna með smásölu birgðir

Í 1. hluta þessa tvíþættra röð náði við P / E hlutfallið; mikið notað verðmæti tól sem er nokkuð takmörkuð þegar kemur að smásöluverslun. Í 2. hluta munum við ná yfir önnur verðmatartæki sem upphaf fjárfestar ættu að vita og ræða hversu gagnlegt þau eru til að meta smásöluverslun.

Factoring í vexti

Þó að P / E hlutfallið sé gagnlegt, segir það okkur aðeins hvernig ódýr hlutabréfa er miðað við tekjur síðasta árs.

Í smásölu, sem er háð breytingum á neyslu neytenda, geta niðurstöður síðasta árs ekki sagt okkur mikið. Ein augljós lausn á þessu vandamáli er að stækka vexti í jöfnu.

Einföldasta leiðin til að gera þetta er með "Forward P / E", sem er P / E sem notar áætlaðar tekjur næstu 12 mánuði (frekar en hreinar tekjur fyrra árs). Flestar fjárfestingarsíður munu lista framsendingu P / E á hlutabréfamarkaðssíðu; það er reiknað með því að deila verði hlutabréfa með áætluðu EPS.

Annar vinsæll verðmatartæki sem þættir í vaxtarhagnaði eru verðbreytingar í hlutfalli við hagnað eða PEG hlutfall. The PEG var vinsæl hjá Legendary Investor Peter Lynch , þættir væntanlegs vaxtarhraða. Venjulega er reiknað með því að deila P / E hlutfalli hlutabréfa af áætluðu vexti á næsta ári (þó stundum er fimm ára áætlun notuð).

Með PEG getur hátt P / E hlutur verið ódýrari en lágt.

Ef birgðir eru með P / E 20, með 20% vexti, þá mun þessi hlutabréf hafa PEG af 1. Annar hlutabréfaviðskipti við P / E af 10, með 5% vexti, myndi hafa PEG af 2. Því mun birgðir með lægri P / E (10) vera dýrari.

Þó að PEG og áfram P / E bæði þáttur í vexti, þá eru þau einnig bæði erfið.

Báðir treysta á samstöðuhorfur sérfræðinga á tekjum og framtíðarvöxtum, sem eru oft ónákvæmar og fullar af forspár byggðar á fyrri árangri. Notaðu þá sem leiðarvísir, ekki öruggur, og athugaðu vaxtaráætlanirnar lausar svið, frekar en ábyrgð.

P / S hlutfallið

Eitt lokaverkefni er verð til söluhlutfalls eða P / S hlutfallið. P / S, eins og P / E, tekur ekki tillit til vaxtar, en það er enn dýrmætt tól fyrir smásöluverslun. P / S hlutfallið mælir verðmæti hlutabréfa með því að vera með efstu tekjur og ekki tekjur. Til að fá fyrirtæki P / S, skiptir hlutabréfaverði með sölu á tólf mánuðum (TTM) tímabilinu. Eins og flest verðmatartæki, því lægra sem talan er, því betra.

Talsmenn P / S eins og sú staðreynd að það útilokar tekjur, sem geta sveiflast vegna eingreiðslu og er auðveldara að vinna en sölu. P / S hlutfallið getur einnig verið gagnlegt í smásölu en í öðrum greinum, einkum fyrir smásöluvaxta.

Til dæmis, skoðaðu Amazon.com. Netvörðurinn hefur ásetningi fórnað afkomu sinni á undanförnum árum með því að slá á verðlag sitt að fjárfesta mikið í viðskiptum sínum til að stela markaðshlutdeild frá fjölmörgum samkeppnisaðilum.

Amazon er enn í vaxtarmáti, þannig að það metur markaðshlutdeild yfir tekjur. Í ljósi þessa staðreyndar, Amazon hefur litið mikið verðmætari af P / E en P / S.

Hvað vantar?

Eitt vinsælt matartól sem hefur verið sleppt úr þessari röð er bókfært verð. Bókfært verð, frægur af Ben Graham, faðir verðmæti fjárfesta, er verðmæti eigna fyrirtækja. Vinsælt verð til bókarhlutfalls skiptir hlutabréfaverði með bókfært virði. Eins og P / E, PEG og P / S, því lægra sem talan er, því betra.

En bókfært verð og P / B hlutfallið hafa takmarkaða notkun þegar kemur að smásöluverslun, af ýmsum ástæðum.

1. Ekki eru allir smásalar með áþreifanlegar eignir, svo sem krana og fasteignir. Þó að þessar "eignir" virðast vera verðmætari en óefnislegar eignir í efnahagsreikningi eru þau oft mikil byrði. Netflix, til dæmis, var fær um að setja Blockbuster út af viðskiptum vegna þess að það hafði ekki kostnaðarkostnað af verslunarmiðstöðinni "eignir". Verslunum, eins og það kom í ljós, var ábyrgð skuldfærður sem eign. Í lok loka virtist Blockbuster miklu meira aðlaðandi á bókfærðu verði en Netflix.

1. Sumir smásölufyrirtæki eins og Nike bera verðmæti þeirra í vörumerkinu. Öflugt vörumerki er ekki mælt með áþreifanlegri bókfærðu virði, og það er erfitt að meta almennt, en vörumerki Nike er miklu verðmætari en nokkur áþreifanleg eign.

Með það í huga gætirðu viljað sleppa bókfært virði í greiningu á smásöluverslunum. Önnur verkfæri sem við höfum rætt um eru hluti af flóknum verðmatsspá; enginn þeirra er alveg nákvæmur og þú getur endað að nota þau öll eða flóknari verkfæri í greiningu þinni. Verðmat, eins og allt sem fjárfestir, er jöfn hlutverk list og vísinda. Grundvallaratriði mun benda þér í rétta átt, en á endanum verður þú að hringja í hvað er (eða ekki) sanngjarnt verð fyrir lager.