Great Burger, Pricey Stock.
Að finna gott fyrirtæki er aldrei nóg; þú þarft að gera heimavinnuna á lager. Ef þú gerir það ekki, ef þú kaupir einfaldlega birgðir þar sem þú vilt vara, "kaupa það sem þú veist" getur snúið við þér.
Ég trúi því að Shake Shack sé að sanna þetta atriði.
Samkvæmt nýjustu tísku dagblaði dagsins í 2015 var hið töffa, árþúsundarvæna, hamborgarasambandið tvöfalt og það tvöfaldast aftur í stuttu máli. Á leiðinni hefur "shack" gert nóg rétt, en birgðir geta ekki skilað bragðgóður ávöxtun fjárfesta sem kaupa í dag. Þess vegna.
Verðmat
Þú þarft ekki að vera verðmats sérfræðingur til að sjá það Shake Shack birgðir er tad dýr.
- Verðbréfaviðskipti á verði til tekna (P / E) margfeldi yfir 1.000 og áframhaldandi P / E er 550. Með hvaða hætti er þetta fáránlegt mat. Núverandi P / E fyrir S & P 500 er 20! The P / E fyrir Chipotle, konungur fljótlega frjálslegur geiranum, er 40.
- Í dag hefur Shake Shack markaðsvirði um 3 milljarða króna. Til samanburðar hefur Brinker International, arðbært móðurfyrirtæki Chilis og Little Italy Ítalíu, einnig markaðshlutdeild um 3 milljarða króna. Shake Shack hefur 63 veitingastaðir, Brinker hefur 1.622. Markaðurinn segir okkur að hver Shake Shack veitingastaður sé 25 sinnum meira virði en hver Brinker veitingastað; Þetta er ekki stutt af tekjum, tekjum eða öðrum mæligildum.
- Meðaltal sérfræðingur áætlun fyrir hlutabréfa Shake Shack, í lok ársins, er um 45 $. Þó að sérfræðingar séu oft rangar, þegar áætlanir eru þetta langt þá gæti eitthvað verið fiskur.
Ég gæti farið áfram, en þú færð benda, með hvaða mæli lagerið er of heitt. Það sem fjárfestar þurfa að spyrja sig er: hvers vegna hefur hlutinn farið svo hátt og getur það haldið áfram?
Gervi þættir og efla drif Shake Shack
Það er álit mitt að margir ósjálfbærir þættir hafa keypt hlutabréfaverð Shake Shack hingað til.
- Hlutabréfið hefur mjög lítið útboð og ennþá stórir skammtímaskuldir. Þegar góðar fréttir berast verða stuttir seljendur kreistir og hlutabréfaverð er ýkt upp vegna þess að það eru svo fáir hlutir. Þetta myndi ekki vera raunin ef Shake Shack hefði gefið út fleiri hluti eða ef það hefði færri skammtímasala.
- Stofninn hefur greitt fyrir þróun hratt frjálslegur IPOs eins og Chipotle, Potbelly, Noodles & Company og Zoe's Kitchen. Af hópi, aðeins Chipotle hefur sannarlega lifað upp á efla sína. Afgangurinn hefur hækkað sem IPO, greint frá nokkrum góðum fjórðungum, og þá kemur aftur niður til jarðar. Þetta þýðir ekki að Shake Shack geti ekki reynst öðruvísi, en að minnsta kosti upphaflega IPO högg hennar var ekið á hreinum efla.
- Stofninn hefur hækkað á sögusagnir og vangaveltur. Þegar það var skráð nýlega til vörumerkis heitir "Chicken Shack," birgðir hækkaði á vangaveltur um nýtt hugtak eða vöru. Þegar forstjóri hans sagði að hann myndi ekki útiloka yfirtökur, hristi internetið aftur. Þetta er eðlilegt, birgðir eru vinsælar núna og greinar þurfa að vera skrifaðar um eitthvað. En að kaupa hlutina á þessum sögusagnir krefst þess að fjárfestar taki mikla skyndi af trú (eins og gert er ráð fyrir að kaup eða kjúklingasamningur muni ná árangri). Það er bara heimskur.
Ekki fá mig rangt, það eru fullt af góðum hlutum sem gerast á Shake Shack. Hamborgarakeðjan lék bara skrímsli ársfjórðungi þar sem sömu verslun var 11,7% og tekjur voru 56,3%. Það hefur frábæra sess, gæðavöru og flottan andrúmsloft, svo ekki sé minnst á Cult eftirfarandi. Það er bara að hlutabréfaverð hefur hækkað langt umfram allar væntingar um væntingar um vöxt.
Saga segir okkur að veitingahúsið sé uber samkeppnishæf og að Shake Shack muni hafa sett aftur. Það hefur aðra "betri hamborgara" keppinauta (fimm krakkar til dæmis) sem eru vel þekktir. Ef það heldur áfram að ná árangri, munu fleiri samkeppnisaðilar koma og lögum stórra hluta mun draga á sambærilegan vöxt. Stofninn er verðlagður til stækkunar, en fyrirtækið hefur ekki sannað að hugmyndin muni vinna utan stórra, auðugur, borgir eins og New York og Chicago.
Jú, Shake Shack mun halda áfram að vaxa, en það mun ekki vera í beinni línu. Stofninn er einfaldlega verðlagður fyrir niðurstöður sem fáir veitingastaðir, jafnvel frábærir, geta lifað upp á.