Bond Duration hjálpar þér að meta sveiflur og áhættu skuldabréfsins
Og til að nýta tímann þegar þú ert að fjárfesta í skuldabréfum þarftu ekki að reikna það - þú þarft bara að skilja hugtakið. Hins vegar, áður en fjallað er um lengd lengra, skaltu íhuga annað skuldabréf sem tengist lengd: núvirði.
Hvað er núvirði?
Núverandi gildi er það sem fjárfesting er þess virði í augnablikinu. Það er í mótsögn við það gildi sem fjárfestingin kann að hafa á einhverjum tímum eftir að hún hefur notið góðs af samsettum vöxtum . Það viðurkennir að fjárfestar kjósa framtíðarverðmæti fjárfestingar. Þrátt fyrir að tíu ár frá upphafi fjárfesti í 6 prósentum samanlagt árlega mun það virði miklu meira en upphafleg fjárfesting leggur fjárfestar afslátt á peningum sem aflað er í framtíðinni. Grunnhugmyndin er sú að peninga sem berast á næsta ári er þess virði minna en peninga í hönd núna og peninga sem aflað er ársins eftir að það er meira virði. Hver myndi þú vilja: $ 100 í vasa núna eða loforð um $ 100 sem þú munt fá í þrjú ár?
Við mat á því hversu mikið framtíð fé er þess virði, nota fjárfestar " afsláttarhlutfall " - venjulega ríkjandi vextir. Í röð af sjóðstreymi - eins og fjárfestar fá frá skuldabréfum - þetta gerir fjárfestum kleift að leggja fram verðmæti á hverjum reiðufé sem hann eða hún fær. Því hærra ávöxtunarkröfu, því minna sem framtíðarsjóðstreymi er þess virði.
Því lægra ávöxtunarkröfu, því meiri verðmæti þeirra e.
Hvað er lengd?
Fyrir einstaka fjárfesta er lengd fyrst og fremst notuð sem mælikvarði á næmni skuldabréfsins við ríkjandi vexti. Það er skilgreint sem vegið meðaltal greiðslna sem fjárfestir mun fá með tímanum, afsláttur að núvirði skuldabréfsins.
Tímabil, sem gefið er upp í ár, mælir hversu mikið verð skuldabréfsins hækki eða lækkar þegar vextirnir breytast. Því lengur sem lengra er, því meiri er næmi skuldabréfsins að breytast. Þar af leiðandi geturðu ályktað, að allt annað sé jafnrétti, að strax eftir að þú kaupir 30 ára skuldabréf er lengd þess mest, og þegar skuldabréfin nálgast gjalddaga fellur það niður. Á sama hátt hafa styttri skuldabréf upphaflega lengi - næmi fyrir vaxtabreytingum - það er minna en upphaf langtíma skuldabréfa. Lengd er þá sérstaklega tjáð óstöðugleika .
Áhrif tímabils á skuldabréfasjóði
Tímabil, sem gefið er upp í ár, er hugtak sem fjárfestar munu upplifa þegar þeir meta verðbréfasjóði. Venjulega munu stjórnendur sjóðsins segja að eignir þeirra séu " of þungar " eða "langir" tímar, sem þýðir að lengd þeirra er hærri en viðmiðun sjóðsins.
Að öðrum kosti gæti eignasafnið verið "undirvigt" eða "stutt" lengd.
Lengd hefur áhrif á hlutfallslegan árangur skuldabréfanna eða eignasafns einstakra skuldabréfa. Búast má við að eignasafni með lengd sem er yfir viðmiðunarmörkum sé meiri en viðmiðunarmörk ef verð lækkar og gengur vel ef verð hækkar. Hins vegar mun eignasafni með undirmarkmiðum lengra ná yfirburði þegar vextir hækka og vanmeta þegar verð lækkar . Aftur er þetta sérstakt mælikvarði á sveiflur og þar af leiðandi áhættu, en ekki sú eina.
Aðrir þættir hafa einnig áhrif á frammistöðu eigna einkum sérstakar markaðsþættir þar sem það er fjárfest - lengd skuldabréfasjóða mun fara yfir lengd ríkissjóða með svipuðum lánstíma. Athugaðu einnig að lengdin ætti að teljast skyndimynd frekar en varanleg hlið stefnu sjóðsins.
Fyrir stjórnendur virkjaðs fjármagns er lengd hreyfimarkmiðs. Sumir stjórnendur munu virkan breyta eignasöfnum sínum í kringum viðmiðunarmarkmiðið sem svar við markaðsþróun. Þróun á markaðnum. Þess vegna teljast allir tímalengdir frá dagsettri uppspretta - eins og Morningstar skýrslu eða ársskýrslu sjóðsins - að myndataka frekar en varanlegur þáttur í stefnu sjóðsins.
Undantekningin er þegar sjóður hefur sérstakt umboð til að fjárfesta með tiltekinni staðsetningu. Til dæmis innihalda mörg verðbréfasjóðir og gjaldeyrisviðskipti "Langtíma" eða "Skammtímalengd" í titlum sínum. Fjárfestar þurfa því að vera vakandi fyrir áhættu / verðlaunaviðskipti slíkra sjóða frekar en einfaldlega að nota frammistöðu sína sem gæði mælikvarða. Almennt er gert ráð fyrir að skammtímafjármögnun sé lægri áhætta / lægri ávöxtun en langtímasjóðir hafa tilhneigingu til að hafa meiri áhættu og hærri ávöxtun.
Fyrir fjárfesta er frádrátturinn sá tími - en aðeins einn af mörgum þáttum sem geta haft áhrif á frammistöðu fastafjármuna - er eitthvað sem þó ábyrgist athygli þar sem það er ein mikilvægasta þátturinn í áhættusniðinu á skuldabréfaeign. þú gætir hugsað.