Þættirnir sem hafa áhrif á ríkissjóðs ríkissjóðs
Frá 1990 til sumarið 2016 námu 30 ára ríkisávöxtunarkröfu ríkissjóðs frá 9,03 prósentum á árinu 1990 og lækkaði um 2,43 prósent í júní 2016.
Til samanburðar, athugaðu að samsvarandi 1990 hlutfall 10 ára ársins var 8,21 prósent, aðeins lægra en 30 ára skuldabréfaverð. Reyndar var allt í gegnum langa sögulegu tímabilið frá 1916 til 2016 skuldabréfin aldrei stöðugar í langan tíma; Þeir hækkuðu stöðugt og féllu.
Af hverju hækka vextir og arðsemi skuldabréfa og falla?
Þrátt fyrir að fjárfestar hefðu yfirleitt skuldabréf í fjárfestingarfélögum sínum til að koma í veg fyrir væntanlega meiri óstöðugleika hlutabréfa, eru bæði fjármálagerningar sveiflukenndar, mismunandi aðeins í gráðu. Munurinn á 10 ára árshlutareikningi er hátt og lágmark-14,59 prósent og 1,71-er meira en áttafalt hækkun.
Menntunarpappír gefið út af Seðlabanka Seðlabankans í San Francisco bendir á fimm þætti sem hafa áhrif á vexti skammtímalána ríkissjóðs en allir fimm stuðla að minnsta kosti jafn mikið á tilboðin í langtímalánum og ríkisvíxlum. skuldabréf og allir þeirra hafa einnig áhrif á ávöxtun.
(Hafðu í huga að verð á skuldabréfum og ávöxtunarkröfu þess fara í gagnstæða átt ).
Eftirspurn
Tímabil meiri en venjulegs fjárhagsóvissu auka eftirspurn eftir fjármálagerningum sem eru talin vera sérstaklega örugg. Skuldabréf Bandaríkjanna eru næstum almennt talin öruggasta í heimi.
Vegna aukinnar eftirspurnar samþykkir fjárfestar lægri vextir og ávöxtunarkröfu.
Framboð
Ástæðan fyrir því að ríkisskuldabréf eru í fyrsta lagi er sú að þeir veita leið til að hækka fjármagn sem stjórnvöld gætu þurft fyrir ríkisstjórnarsamstarf, launaskrá eða þjónustu við skuldir. Þegar bandaríska ríkisstjórnin hefur afgang af fjárlögum, eins og það gerði á tímabilinu 1998-2000, hefur það minna þörf fyrir lántökur og mun gefa út færri ríkisbréf og skuldabréf. Lækkun á lausu framboði þýðir að stjórnvöld geta boðið skuldabréf með lægri vexti.
Efnahagsástand
White Paper San Francisco Fed á skuldabréfaútgáfum bendir á að vextir skuldabréfa aukast venjulega á nautamarkaði og falla á markaði björnanna.
Peningastefna
Skuldabréf eru með fleiri en eina ríkisstjórn. Auk þess að hækka peninga hafa skuldabréf og tilboðsvextir þeirra áhrif á fjármálamörkuðum almennt. Seðlabankinn hefur ekki stjórn á langtímaskuldum, auðvitað, en stefna þess að því er varðar skammtímavaxta byggir á ávöxtunarkröfu ríkisskuldabréfa með lengri gjalddaga. Eftir fjármálakreppuna 2007-2008 hélt Seðlabankinn vexti eins lágt og mögulegt er til að auðvelda fyrirtækjum að taka lán.
Verðbólga
Raunveruleg verðbólga, en einnig verðbólguvæntingar í fjármálasamfélaginu, hafa tilhneigingu til að hækka vexti og hækka skuldabréfaaukningu - raunvextir skuldabréfa sem selja minna en útgefinn hlutfall. Ástæðan fyrir hækkuðu ávöxtun seint á áttunda áratugnum og snemma á áttunda áratugnum var mikil verðbólga þess tímabils sem leiddi bandaríska forsætisráðherra Paul Volcker til að byrja að hækka skammtímavexti verulega á byrjun níunda áratugarins. Aftur á móti leiddi það til hærra vaxta og ávaxta allra fjármálagerninga. Hafðu í huga þó að í alvöru miklum verðbólgu sé raunverulegur (eða eftir verðbólgu) ávöxtunarkrafa fjárfesta lægri en það virðist.