Síðasti ávöxtun getur verið villandi nema þú veist hvernig á að túlka þau. Flestar fjárfestingarávöxtun er tilgreind í formi árlegrar arðs eða árlegrar meðaltals ávöxtunar .
Til dæmis, ef fjárfesting segir að á síðasta ári hafi verið 9% arðsemi sem þýðir að ef þú fjárfestir 1. janúar og seldi fjárfestinguna 31. desember þá fékk þú 9% afkomu.
Ef fjárfestingin segir að hún hafi 8% árshlutauppgjör á tíu árum, þá þýðir það að ef þú fjárfestir 1. janúar og seldi fjárfestingu þann 31. desember nákvæmlega tíu árum síðar, fékk þú það sem nemur 8% á ári.
En á þeim tíu árum, einu ári getur fjárfestingin hækkað um 20% og annað ár kann það að hafa lækkað um 10%. Þegar þú meðaltali saman tíu árin, aflað þú "meðaltali á árinu" ávöxtun 8%.
Hættan á því að nota meðalhvarf
Þessi meðalávöxtun er svipuð og að segja að þú fórst í ferðalag og að meðaltali 50 mph. Þú veist að þú reyndir ekki í raun 50 mph allan tímann. Stundum vartu að ferðast miklu hraðar; stundum vartu að ferðast miklu hægar.
Nassim Taleb, í bók sinni The Black Swan (Penguin, 2008), hefur hluta sem heitir "Ekki fara yfir ána ef það er að meðaltali fjórum fetum djúpt." Það er yfirlýsing sem virði að hugleiða. Flestar fjárskýringar nota meðaltal. Það er engin trygging fyrir því að fjárfestingar þínar nái að meðaltali ávöxtunarkröfu.
Sveiflur eru afbrigði af ávöxtun frá meðaltali þeirra. Til dæmis, frá 1926-2015, sögulegt hlutabréfamarkaðs ávöxtun , eins og mælt er með S & P 500 vísitölunni, að meðaltali 10% á ári.
En meðaltalið nær yfir ár þar sem það var 43,3% (1931) og 54% (1933), svo og nýlegra ára eins og árið 2008 þegar það var 37% og 2009 þegar það fór 26,5% *.
Þessi breyting á ávöxtun frá meðaltali kemur fram sem röðáhætta . Þú gætir unnið eitt af niðurstöðum miðað við væntanlegt meðaltal ávöxtun en upplifir algjörlega mismunandi niðurstöðu vegna þess að sveiflur raunávöxtunar eru til staðar.
Rolling Returns Bjóða yfirgripsmikið útsýni
Rolling ávöxtun gefur raunsærri leið til að skoða fjárfestingarávöxtun. Tíu ára veltingur aftur myndi sýna þér bestu tíu árin og verstu tíu árin sem þú gætir hafa upplifað með því að skoða tíu ára tímabilin, ekki aðeins frá janúar, heldur einnig frá 1. febrúar 1. mars 1. apríl, o.fl.
Sama fjárfesting sem átti tíu ára meðaltali ávöxtunarkröfu 8% getur haft bestu tíu ára veltuávöxtun um 16% og versta tíu ára veltingur ávöxtunarkrafa -3%. Ef þú ert á eftirlaun, þá þýðir það allt eftir áratugina sem þú fórst inn í, þú gætir hafa upplifað 16% á ári ávinning á eignasafninu þínu eða 3% á ári tap. Rolling ávöxtun gefur þér raunsærri hugmynd um hvað raunverulega gæti gerst með peningana þína, allt eftir tilteknum tíu árum sem þú ert fjárfestur.
Með því að nota rúllandi aftur væri eins og að segja að um langa ferð, eftir veðurskilyrðum gætir þú að meðaltali 45 mph, eða þú gætir meðaltali 65 mph.
Ég hef grafið framhjá veltuávöxtun fyrir ýmsar hlutabréfavísitölur og skuldabréfavísitölur til að sýna fram á hversu mismunandi bestu tímarnir líta út í samanburði við það sem er verst. Allir langtímafjárfestar ættu að skoða veltuávöxtun áður en þeir setja ávöxtunarkröfur á eftirlaunaáætlanir sínar.
Ef þú notar nettengda reiknivél og ráð fyrir að þú getir fengið ávöxtun sem er mun hærra en það sem raunveruleikinn gæti skilað gæti það skilið eftirlaunatekjur þínar í hættu. Það er best að skipuleggja það versta og endar að fá eitthvað betra en að hafa áætlun sem virkar aðeins ef þú færð yfir meðaltals niðurstöður. Þú ert ekki tryggð aðeins besta veðrið í eftirlaun.
> * Skilaréttur frá Dimensional Fund Advisors, Matrix Book 2016 bls. 14-15.