Hvernig á að nota ávöxtun ríkisskuldabréfa til að ákvarða verðbólguvæntingar
Fjárfestar fylgjast vel með ávöxtunarkröfunni - eða " útbreiðslu " - á milli 10 ára bandarískra fjárstýringar og 10 ára ríkisverðbréfa, verðtryggð verðbréf (TIPS) þar sem þessi tala getur gefið til kynna væntingar fjárfesta um verðbólgu í framtíðinni.
Hér er dæmi: Ef 10 ára ríkissjóður hefur ávöxtunarkröfu 3% og 10 ára TIPS hefur ávöxtun 1% þá eru verðbólguvæntingar næstu fimm árin um 2% á ári. Á sama hátt, með því að nota tveggja eða fimm ára mál myndi segja okkur væntingar fyrir þá tímabil.
Þessi munur er yfirleitt nefndur "breakeven" verðbólga. Ef verðbólga fer yfir brotahlutfallið væri betra að eiga ábendingar en venjulegt vanillasjóði. Ef verðbólga kemur undir lægra gengi krónunnar, myndi fjársjóður vera æskilegt að gera ráð fyrir. Lærðu meira um hvernig þetta virkar í greininni minni, " Hvernig á að nota ráð til að reikna verðbólguvæntingar ."
Saga ríkissjóðs / Ábendingar um ávöxtunarkröfu
Með því að skoða töflu um útbreiðslu US Treasuries og TIPS, getum við séð hvernig verðbólguvæntingar fjárfesta hafa breyst með tímanum. Meðfylgjandi mynd sýnir bilið milli 10 ára gjalddaga hvers skuldabréfs frá upphafi árs 2003 til 31. október 2014.
Áður en það var, var TIPS ekki fljótandi (auðveldlega verslað) nóg til að ná fullnægjandi mælikvarði á verðbólguvæntingar.
Þessi mynd sýnir að með tímanum hafa 10 ára verðbólguvæntingar yfirleitt lent á 2-2,5% sviðinu, að meðaltali 2,18% á tímabilinu. Mest áberandi þátturinn í töflunni er stór dýfa í miðjunni.
Þetta endurspeglar fjármálakreppuna tímabilið 2007-2008 ásamt síðari bata. Þó verðbólguvæntingar ekki fylgjast með vexti væntingar eins hreinlega eins og þeir gera í hagfræði 101 kennslubókum, krepputímum og / eða miklum samdrætti í efnahagsmálum veldur venjulega áhyggjur fjárfesta um verðbólgu. Á sama tíma endurheimtir endurheimtin í gegnum ríkissjóð / TIPS ávöxtunarkröfu í gegnum 2009-2010 samsvarandi endurheimt í alþjóðlegum vexti og hlutabréfum á þeim tíma.
Síðan þá hefur sveiflur á skuldabréfamarkaði í stórum dráttum endurspeglað væntingar væntingar varðandi magnbreytingarstefnu bandaríska seðlabankans, auk hinna ýmsu kreppu sem komu á markað á þessum tíma. Til dæmis er dýptin á línunni á árinu 2010 endurspeglar áhyggjur af evrópskum skuldakreppu , en lækkunin á árinu 2011 stafaði af skuldastöðuþrýstingnum og áhyggjur af því að Bandaríkin megi reyndar vanræða á skuldum sínum vegna pólitískrar óstöðugleika.
Nýlega varð lækkunin á árinu 2013 í takt við væntingar markaðsins að Seðlabankinn myndi lækka magnbreytingarstefnu sína. Á lengst til hægri í töflunni endurspeglast lækkun á gengislækkuninni í lok 2014 að áhyggjur af því að hraðari samdráttur í evrópskri verðbólgu myndi að lokum fæða í gegnum Bandaríkin.
Meira en tveimur árum síðar, þá mun stefna um slökun peninga - og með því að halda áfram að búast við því að það muni brátt enda. Þar af leiðandi eru skuldabréfin almennt lágir en blandaðir.
Útbreiðsla ríkissjóðs er ekki fullkomin spá um verðbólgu með neinum hætti - bæði eru bæði undir markaðsöflunum (og því áhyggjuefni fjárfesta). Hins vegar er þetta töflu til þess fallið að gefa til kynna hvernig verðbólguvæntingar fjárfesta breytist með tímanum.