Lærðu um lánshæfiseinkunnir

Hæfir einkunnir frá AAA til Junk

Hæfir einkunnir hafa orðið sífellt mikilvægari þar sem lönd um heim allan knýja á alþjóðlega skuldabréfamarkaði. Þessar lánshæfismat - gefið út til fullvalda aðila eins og ríkisstjórnir - taka tillit til pólitískrar áhættu, stjórnunaráhættu og aðra einstaka þætti til að ákvarða líkurnar á vanskilum. Þrír vinsælustu útgefendur lánshæfiseinkunnanna eru S & P, Moody og Fitch.

Þar sem þær voru kynntar snemma á tíunda áratugnum hafa lánshæfiseinkunnir haft turbulent sögu.

Moody's og önnur matsfyrirtæki voru á óvart eftir að stórþunglyndi olli 21 af 58 þjóðum sjálfgefið á alþjóðlegum skuldabréfum sínum milli 1930 og 1935.

Og síðan þá hafa meira en 70 ríkisstjórnir skilið að minnsta kosti einu sinni á innlendum eða erlendum skuldum. Í þessari grein munum við skoða hvar á að finna lánshæfiseinkunnir, hvernig þær eru reiknaðar og hvaða áhrif þessi mat hefur á alþjóðlega fjárfestingar.

Hvar á að finna staðhæfðar einkunnir

Helstu lánshæfismat eru gefin út af þremur stærstu lánshæfismatsfyrirtækjunum Standard & Poor's, Moody's og Fitch. Þó að fjöldi smærri verslanir, sem bjóða upp á einkunnir, eru einnig í boði, hafa þessar þrjár stofnanir áhrif á markaðsráðgjafa. Fjárfestar geta fundið lánshæfismat frá þessum þremur matsfyrirtækjum á vefsíðum sínum.

Þrír vinsælustu lánshæfismatsfyrirtækin eru:

• Standard & Poor's fullgildar einkunnir
• Moody's Investor Services
• Fitch Ratings fullgildar einkunnir

Önnur minna vinsæl lánshæfismatsfyrirtæki eru:

• Dagong Global Credit Rating Co, Ltd
• AM Best Europe-Rating Services Ltd.
• Euler Hermes ACI GmbH

Hvernig eru fullgildar einkunnir reiknaðar

Matsfyrirtæki nota margvísleg magn og eigindlegar aðferðir til að reikna út lánshæfiseinkunnir.

En í ritgerðinni 1996 sem ber yfirskriftina " Ákvarðanir og áhrif lánshæfiseinkunnanna ", notað Richard Cantor og Frank Packer til að draga úr ferlinu niður í sex mikilvæga þætti sem útskýra meira en 90% af breytingunni á lánshæfismat.

1. Tekjur á mann koma í leik þar sem stærri skattstofn eykur getu stjórnvalda til að endurgreiða skuldir, en það getur einnig þjónað sem umboðsmaður fyrir pólitískan stöðugleika landsins.
2. Sterk hagvaxtarvöxtur gerir skuldir landsins auðveldara að þjóna með tímanum, þar sem vöxtur leiðir venjulega til hærri skatttekna og betri jafnvægi í ríkisfjármálum.
3. Hátt verðbólga getur ekki aðeins gefið til kynna vandamál með fjármál landsins heldur einnig valdið pólitískum óstöðugleika með tímanum.
4. Erlendar skuldir landsins geta verið vandamál ef það verður óviðráðanlegt.
5. Lönd með sögu um vanskil eru talin hafa hærri lánsáhættu.
6. Fleiri efnahagslega þróaðar lönd sem sjást eru ólíklegri til að vanræksla.

Áhrif aldraðra

Hæfir einkunnir hafa mörg áhrif á lönd um allan heim. Nokkrar rannsóknir hafa sýnt að betri lánshæfismat er tengt lægri lánsfé. Aftur á móti jafngilda þessir lægri spáir lægri fjármagnskostnað fyrir lönd sem gefa út skuldabréf.

Cantor og Packer áætlaður í framangreindum skýrslu að einn skurður niðurfærsla getur hækkað þessar töflur um allt að 25%.

Áhrif þessara hærra spreads og fjármagnskostnaðar geta verið:

• Verðbólguáhætta: Seðlabankar sem prenta meiri gjaldmiðil til að ná til núverandi og framtíðar skulda sem veldur verðbólgu, sem sjálft getur leitt til ýmissa efnahagslegra vandamála.
• Pólitísk óstöðugleiki: Lönd sem eru ófullnægjandi eða ófær um að prenta meiri gjaldmiðil geta farið undir ráðstafanir til aðhaldsaðgerða til að draga úr kostnaði þeirra, sem geta leitt til óeirðar í óbyggðum.
• Færri valkostir: Seðlabankar sem standa frammi fyrir miklum lántökukostnaði mega ekki finna það sem hagkvæmt að veita hvatningarpakka eða aðrar hvatningarvöxtar á erfiðum tímum.

Hins vegar eru aðrir vísindamenn enn efins. Rannsókn Gonzalez-Rozada og Eduardo Levy Yeyati, sem ber yfirskriftina "Global Factors and Emerging Market Spreads", komst að því að lánshæfiseinkunnir endurspegla breytingar á dreifingum í stað þess að sjá fyrir þeim.

En í báðum tilvikum eru lánshæfiseinkunnir gagnlegt tól fyrir alþjóðlega fjárfesta til að ákvarða fjárfestingar gæði landsins.

Lykilatriði fyrir brottför

• Lánshæfismat hefur orðið sífellt vinsælli þar sem lönd reyna að tappa á skuldabréfamarkaði og fjárfestar leita að tækifærum.
• Þessar einkunnir eru reiknaðar af fyrirtækjum eins og Standard og Poor's eða Moody's byggt á ýmsum mismunandi forsendum.
• Betri lánshæfiseinkunn geta dregið úr verðbólguáhættu, tryggt pólitískan stöðugleika og gert það ódýrara að lána peninga þegar þörf krefur