The Falinn Hætta á Irrational Exuberance
Alan Greenspan Quote
Fyrrverandi forsætisráðherra forsætisráðherrans, Alan Greenspan, skrifaði fyrst setninguna í 1996 ræðu við American Enterprise Institute.
Í "The Challenge of Central Banking í lýðræðislegu samfélagi," Greenspan spurði hvernig c entral bankastjóri gæti sagt hvort eign gildi voru overpriced.
"En hvernig vitum við þegar ósjálfráðar áróður hefur óhóflega aukið eignaverðmæti, sem þá verða fyrir óvæntum og langvarandi samdrætti eins og þeir hafa í Japan á síðasta áratug?" (Heimild: "Mál við American Enterprise Institute," Alan Greenspan, 6. desember 1996.)
Greenspan benti á að lánvextir hefðu skapað stöðugan tekjur. Það leiddi til sjálfstraust hjá fjárfestum. Þeir hunsuðu áhættu þegar þeir sóttu sífellt hærra ávöxtun.
Hann spurði þá hvort seðlabankar ættu að takast á við ósjálfráðar útlán með peningastefnu . Á þeim tíma hafði Fed ekki áhyggjur af hlutabréfamarkaðnum eða jafnvel fasteignaverði. Hann gerði athugasemd þó að seðlabankastjórar verða að taka þátt þegar þeir skynja að íhugandi æði sé að keyra hættulegan kúla.
Hann komst að þeirri niðurstöðu að þegar hlutabréfamarkaðurinn eða hvaða eignaflokkur hefur áhrif á hagkerfið, þá þurfa seðlabankastjórar að taka þátt.
Greenspan er að nota setninguna "órökrétt útbrot" sendi hlutabréfamörkuðum plummeting daginn eftir. Fjárfestar voru hræddir um að Fed myndi hækka vexti til að hægja á hagkerfinu.
Robert Shiller Book
Árið 2000 skrifaði Yale prófessor og hegðunarfræðingur, Robert J. Shiller, bók sem heitir "Irrational Exuberance." Bókin varð frægur vegna þess að hún útskýrði hjörðarmyndina sem skapaði tæknibúnaðarkúlu árið 2000. Hann spáði einnig síðari markaðshrun sem leiddi til 2001 samdráttar.
Hann gaf út aðra útgáfu árið 2005. Það spáði húsbólunni og síðari hrun. Shiller benti einnig á hvernig kreppan 2001 skapaði fjármálakreppuna. Þar sem fjárfestar misstu traust á fallandi hlutabréfamarkaði fjárfestu þau í fasteignum. Þetta endaði með því að búa til kúla þar.
Hætta
Hættan á ósannfærni er að það skapar eignarbólur . Það er falið vegna þess að það lítur út fyrir að verð hækki af gildum ástæðum. En allt getur sprungið kúlu. Þess vegna snertir æði græðgi að læti þegar eignaverð kemur aftur í raunverulegt gildi heimsins.
Fjárfestar selja að öllum kostnaði, senda verð undir raunverulegu verði þeirra. Hrunið dreifist síðan til annarra eignaflokka. Að lokum getur það dregið úr hagvexti og skapað samdrátt. Sjá Getur hrun á hlutabréfamarkaði valdið samdrætti?
Dæmi
Nýjasta uppsveifluhringurinn varð fyrir olíuverði árið 2014. Eftir að hafa náð 100,14 Bandaríkjadalum í júní lækkaði verðmæti ávaxtaverðs West Texas á 15% í 53,45 dollara þann 26. desember 2014.
Það var síðasti viðskiptadagur 2014. Það lækkaði síðan í 38,22 kr. Þann 28. ágúst 2015, lægsta á árinu. Þessi litla verð byrjaði að hafa áhrif á hagkerfið árið 2015. Einkum lagði bandaríska olíufyrirtækin í olíuiðnaðinum upp starfsmenn. Seinna árið 2015, byrjaði margir vanræksla á skuldabréfum .
The springa af olíu verð kúla var að hluta til til að bregðast við órökfræðilegur útlán í Bandaríkjadal . Fjárfestar jukust styrkur Bandaríkjadals um 25 prósent árið 2014 og 2015. Það hafði áhrif á útflutning framleiðenda með því að gefa tilbúna uppörvun á verði þeirra. Verg landsframleiðsla lækkaði á þriðja ársfjórðungi.
Sterkur dollari keyrði einnig upp gildi Kínverja Yuan , sem var fest við gengi Bandaríkjadals. Til að bregðast við, lækkaði bankasjóður fólksins um 3% verðmæti Yuan í ágúst 2015. Það leiddi til þess að kínverska hlutabréfamarkaðinn hruni og vakti áhyggjum af gjaldeyristruflunum .
Óákveðinn greinir í ensku óákveðinn greinir í ensku ótrúlegur exuberance gerðist einnig með gullverði árið 2011. Sem betur fer var það ekki breiðst út til annars staðar í hagkerfinu.
Það gerðist einnig með ríkisbréfum . Verð náði hámarki árið 2012 og skapaði lægsta ávöxtun í 200 ár. Eftirspurn eftir fjársjóði féll ekki fyrr en Fed byrjaði að hækka verð árið 2015.
Eignarbólur áttu sér stað með hlutabréfum árið 2013. Verð hækkaði um 30 prósent, sem var umfram undirliggjandi grundvallaratriði.