Hvernig Seðlabankar og stjórnvöld fá það rangt
Gjaldeyriskreppur er skyndileg óstöðugleiki í gjaldmiðli sem endar veldur vangaveltur á gjaldeyrismarkaði .
Þessar kreppur geta stafað af ýmsum þáttum - þ.mt gjaldmiðilspeglar eða ákvarðanir peningastefnu - og hægt er að leysa það með því að innleiða flot gengi eða forðast peningastefnu sem berjast gegn markaðnum í stað þess að ná til þess.
Gjaldmiðill Crisis Orsök
Gjaldmiðakreppur stafar af fjölda undirliggjandi þátta, allt frá stefnu Seðlabankans til hreint vangaveltur - og oft er erfitt að spá fyrir fyrirfram.
Helsta orsök gjaldmiðilakreppu í fortíðinni hefur verið að Seðlabankinn hætti ekki við að halda fastri krónugengi við gjaldeyrisviðskipti. Til dæmis bætti George Soros við að breska ríkisstjórnin myndi ekki vera fær um að verja skuggatengi breska pundsins við Deutsche Mark í Þýskalandi þegar Bretlandi hafði þrisvar sinnum verðbólguna í Þýskalandi. Að lokum var Soros rétt og pund féll verulega og jafnaði milljarða dollara í hagnað.
Jafnvel þegar það er ekki stafur getur gjaldeyriskreppur þróast frá löngun seðlabankans til að styrkja verðmæti gjaldmiðilsins til þess að halda fjárfestingarfé innan landamæra sinna.
Til dæmis voru vaxandi markaðir með útstreymi fjármagns snemma árs 2014 sem leiddu til þess að gjaldmiðlar þeirra lækkuðu um borð. Seðlabankar brugðist við vaxandi vexti til að laða að fjárfesta, en þessir hærri vextir leiddu til hægari hagvöxt og raunvirði.
Í öðrum tilvikum gætu löndin viljað halda gjaldeyri sínum tilbúið lágt til að örva eftirspurn eftir útflutningi þess.
Frægasta dæmi um þetta hefur verið Kína, sem hélt pönnu við Bandaríkjadal í áratugi. Þó að stjórnvöld hafi aldrei átt erfitt með að verja pennann - þökk sé stórum gjaldeyrisforða sínum, hefur það valdið ójafnvægi á öðrum sviðum markaðarins.
Gjaldmiðill Crisis Solutions
Það eru margar mögulegar lausnir á gjaldeyriskreppu, þar á meðal margar fyrirbyggjandi ráðstafanir sem hægt er að gera til að koma í veg fyrir að kreppan komi alltaf fram.
Besta lausnin á gjaldeyriskreppu er að forðast þau í fyrsta lagi með fyrirbyggjandi aðgerðir. Fljótandi gengi hefur tilhneigingu til að koma í veg fyrir gjaldeyriskreppur með því að tryggja að markaðurinn sé alltaf að setja verð í stað fastra gengis þar sem seðlabankar verða að berjast við markaðinn. Til dæmis þurfti baráttan í Bretlandi gegn George Soros seðlabankanum að eyða milljörðum til að verja gjaldeyri sitt gegn spákaupmanna, sem reyndist vera ómögulegt að viðhalda.
Seðlabankar ættu einnig að forðast peningastefnu sem felur í sér viðskipti á markaði nema það sé algerlega nauðsynlegt til að koma í veg fyrir meiri kreppu. Til dæmis gætu vaxandi markaðshagkerfi tekið við óhjákvæmilegt gengisútstreymi og umbótum fjárfestingarstefnu til að laða að beinni fjárfestingu í stað þess að reyna að hækka vexti sem endaði kostnaður við seðlabanka milljóna til að viðhalda.
Það gæti jafnvel hjálpað til við að auka útflutning og bæta innlenda hagkerfi þeirra.
Dæmi um gjaldeyriskreppu
Gjaldmiðakreppan hefur átt sér stað með meiri tíðni síðan bandalagið skuldakreppan í byrjun 1980 og fyrrverandi dæmi um sögu.
The Latin American gjaldmiðil kreppu 1994 er kannski einn af þekktustu gjaldmiðil kreppu. Eftir að hagkerfi Mexíkó byrjaði að hægja og gjaldeyrisforði minnkaði fjárfestar að óttast að landið myndi vanvirða skuldir sínar. Þessar áhyggjur urðu eins konar sjálfstætt spádómur þegar landið var neydd til að vanmeta gjaldmiðil sinn árið 1994 og hækka vexti í tæplega 80% sem endaði með tolli á landsframleiðslu sinni.
Fjármálakreppan í Asíu frá 1997 er annað vel þekkt dæmi um gjaldeyriskreppu. Eftir að hafa upplifað mikla vexti á árunum 1990, treystu "tígrisdýr" hagkerfin mikið á erlendum skuldum til að fjármagna vaxtarvöxt þeirra, þannig að þegar kröftur var slökktur urðu þeir í erfiðleikum með að mæta skuldbindingunum.
Fast gengi varð mjög erfitt að viðhalda þar sem fjárfestir óx áhyggjur af vanræksluáhættu og gjaldeyrismat lækkaði verulega.
Lærdóm fyrir fjárfesta
Fjárfestar ættu alltaf að vera kunnugt um gjaldeyrismarkmið þegar þeir taka ákvörðun um fjárfestingar. Oft er hægt að spá fyrir um meiriháttar vandamál áður en þau koma að einhverju leyti, þó að tímasetning markaðarins geti verið mjög erfið. Þetta þýðir að ójafnvægi í gjaldeyri gæti verið góður tími til að verja eigu gegn áhættu frekar en tíma til að gera stórt veðmál gagnvart gjaldmiðli eða landi.