Seðlabanki og hvað þau þýða
Veltufjárhlutfall bankans er oft notað sem peningastefnuverkfæri, þar sem reglurnar leiða til tiltækra fjármagns sem bankar þurfa að gera lán.
Reserve kröfur eru einnig hönnuð til að hjálpa skjöldur bankakerfisins frá skyndilegum lækkunum í lausafjárstöðu sem getur stafað af fjölda fjármálakreppu . Þó að sumar lönd, eins og í Bretlandi og Ástralíu , hafi engin pöntunarskilyrði, eru aðrir, eins og Brasilía, með 20% bindiskyldu en Líbanon hefur 30% bindiskyldu fyrir bankakerfið.
Fjárfestar ættu að vera meðvitaðir um muninn á bindiskyldu banka yfir mismunandi lönd og tilhneigingu seðlabankanna til að breyta þeim.
Áhrif á peningamálastefnu
Mörg Vesturlönd forðast að breyta bindiskyldu þar sem það gæti valdið því að strax lausafjárvandamál eða bankar hafa lágt umframforða. Þessir lönd nota í staðinn markaðshlutdeild, svo sem magnlæsing , til að innleiða peningastefnuna sína. Varasjóður í Bandaríkjunum hefur verið settur í 10 prósent fyrir viðskiptabanki og núll prósent á innlánum í mörg ár.
Notkun bindiskyldu í peningastefnu er algengari á nýmörkuðum . Til dæmis hefur Kína notað bindiskyldu sem leið til að berjast gegn verðbólgu, þar sem hækkun þeirra dregur úr tiltækum peningamagni. Reyndar hafði Kína notað stefnuna mikið um alþjóðlega efnahagslega hnignun árið 2007 og 2010 til að hvetja og draga úr lánum.
Skulum skoða dæmi um hvernig bindiskyldu bankans hefur áhrif á peningastefnuna:
Banki með 10 milljónir Bandaríkjadala í innstæðum verður að halda 1 milljón Bandaríkjadala í gjaldeyrisforði ef bankinn er áskilinn 10%, sem þýðir að aðeins 9 milljónir Bandaríkjadala er hægt að lána út í formi bankalána. Með því að lækka bankaviðskiptahlutfallið hefur því aukist fjárhæð peninga sem hægt er að lána í bankakerfinu og öfugt þegar það er aukið í bindiskyldu bankans.
Skilvirkni varasjóða sem peningastefnan er umdeild, en það er lítið vafi á því að það hafi að minnsta kosti í meðallagi áhrif á markaðinn til skamms tíma til lengri tíma litið. Hins vegar hefur notkun ávalshlutfalls orðið að mestu óviðkomandi í Bandaríkjunum og mörgum öðrum þróuðum mörkuðum , þar sem eftirlitsaðilar hafa yfirgefið þá í þágu magnlæsis og óbeinna stefnumótunarverka. Þessir kostir voru mikið notaðar á fjármálakreppunni 2008-2009 í Bandaríkjunum og Evrópu.
Áhrif á hlutabréf og skuldabréf
Áhrif skiptahlutfallsbreytinga á hlutabréfum og skuldabréfum eru að mestu óbein afleiðing vaxtabreytinga. Hærri vextir hafa tilhneigingu til að meiða eigendur skuldabréfa þar sem vextir eru í takt við skuldabréfaverð.
Hlutabréfamarkaðurinn hefur einnig tilhneigingu til að bregðast neikvæð við hærri vexti þar sem það verður dýrara fyrir fyrirtæki að fá fjármögnun.
Afleiðingin af því að hækka bindiskyldu vantar almennt bæði hlutabréf og skuldabréf og lækkandi bindiskyldu almennt hjálpar hlutabréfum og skuldabréfum. Kröfur um hærra bindiskyldu koma yfirleitt á verðbólgu, en lægri bindiskyldu koma yfirleitt á verðhjöðnunartímabil. Þetta þýðir að birgðir eru nú þegar með hærri en sögulegt mat.
Ákveðnar atvinnugreinar á hlutabréfamarkaðnum geta einnig verið viðkvæmari fyrir breytingum á varasjóði. Fjármálastofnanir hafa einkum tilhneigingu til að þjást þegar bindiskylduhlutfallið er aukið þar sem þeir geta gert færri lán og mynda minni vaxtatekjur. Hið gagnstæða er satt þegar áskilið er lækkað og meira fjármagn er leyft fyrir útlán og vaxtagreiðslu.
Sumir lönd greiða vexti af bindiskyldu banka til fjármálastofnana, sem gæti reynst gagnlegt eftir ríkjandi vexti. Sambandslýðveldið Bandaríkjanna greiðir 0,5% vexti á gjaldeyrisforða, frá og með 2015, sem bætir banka við tapað vaxtatekjur.
Fjárfestingarhugmyndir
Alþjóðlegir fjárfestar ættu að halda breytingum á varasjóði þegar þeir fjárfesta í löndum sem ráða varasjóði sem peningastefnuverkfæri, svo sem Kína . Oftast geta fjárfestar spáð breytingar á bindiskyldu banka með því að horfa á undirliggjandi þjóðhagsþróun í verðbólgu. Land með hækkandi verðbólgu getur verið í hættu vegna hækkunar á varasjóðum, en land með verðhjöðnun gæti haft áhrif á lækkun á bindiskylduhlutfalli.
Fjárfestar geta verndað þessa áhættu með því að tryggja að eignasafn þeirra sé fjölbreytt í mörgum löndum og svæðum. Þannig mun óhagstæð breyting á varasjóði í einu landi ekki hafa veruleg áhrif á alla eigu. Fjárfestar geta einnig íhugað að breyta váhrifum sínum í atvinnugreinar sem hafa minna áhrif á bindiskyldu og í burtu frá geirum sem kunna að vera ofbeldis - eins og fjármálageirinn og viðskiptabankarnir.