Endurfjárfesting eigna 101
Áður en við tölum um af hverju endurskipulagning eigna getur verið slæmt er mikilvægt að skilja hugtakið og af hverju flestir fjárfestingarstjórar eru í hag stefnunnar.
Endurfjármögnun er ferlið við að selja tiltekna eignir og kaupa aðra til að koma eignum þínum í takt við miðlun eignarúthlutunar, eins og tiltekið hlutfall hlutabréfa og skuldabréfa.
Eignastýring er til staðar til að koma í veg fyrir áhættu og ná ákveðnum fjárfestingarmarkmiðum. Skuldabréf eru talin lág áhættueign en almennt greiða tiltölulega lágt ávöxtun miðað við hlutabréf. Verðbréf eru talin hærri áhættu og bjóða upp á hærri ávöxtun. Það fer líklega eftir aldri og markmiðum þínum, þú vilt líklega tiltekið hlutfall af eignasafni þínu í hlutabréfum og tiltekið hlutfall í skuldabréfum til að hjálpa þér að ná sem bestum árangri en takmarka áhættu . Til dæmis gæti yngri fjárfestir haft markmið úthlutun sem er 80 prósent hlutabréf og 20 prósent skuldabréf, en fjárfestir sem nær eftirlaun gæti óskað eftir 60 prósent hlutabréfum og 40 prósentum skuldabréfum. Það er engin rétt eða rangt úthlutun, bara hvað er vit í atburðarás tiltekins fjárfesta.
En með tímanum hefur eignaúthlutun tilhneigingu til að renna frá markmiðinu. Þetta er skynsamlegt þar sem mismunandi eignaflokkar veita mismunandi ávöxtun. Ef hlutabréf þín bjóða upp á 10 prósent ávöxtun yfir eitt ár en skuldabréfin þín fara aftur um 4 prósent muntu endar með hærra hlutfalli hlutabréfa og lægra hlutfall skuldabréfa en þú byrjaðir.
Þetta er þegar flestir myndu segja þér að endurvægi. Þeir segja að þú ættir að selja nokkur hlutabréf og kaupa skuldabréf til að koma aftur inn í úthlutun markaðarins. En það er galli sem felur í augljósum sjónarhóli: Þegar þú gerir þetta selur þú eign sem skilar góðum árangri til að kaupa meira af eignum sem eru ófullnægjandi!
Þetta er kjarninn í málinu gegn endurbótum eigna.
The Fine Line milli áhættustýringar og hagnaðar
Tilgangur markmiðs úthlutunar er áhættustýring, en það leiðir til þess að eiga meira af því sem gerir þér minna fé. Hér er dæmi, með skáldskapar tölur sem útskýra hvernig það virkar:
Segjum að þú hafir $ 10.000 eigu sem er 80 prósent hlutabréf og 20 prósent skuldabréf. Á árinu eru hlutabréf þín aftur 10 prósent og skuldabréf aftur 4 prósent. Í lok ársins hefur þú $ 8.800 á lager og $ 2.080 í skuldabréfum. Það er nokkuð gott ár í heild, í lokin er $ 10.880. En nú hefur þú um 81 prósent hlutabréf og 19 prósent skuldabréf. Endurfjármögnun segir að þú ættir að selja eitthvað af því $ 800 hagnaði af hlutabréfum þínum til að kaupa fleiri skuldabréf.
En ef þú gerir það, munt þú hafa fleiri skuldabréf sem greiddu þér 4 prósent og minna fjárfest í þeim hlutabréfum sem greiddu þig 10 prósent. Ef það sama gerist á næsta ári, selja hlutabréf til að kaupa fleiri skuldabréf leiðir til lægri heildarframleiðslu.
Þó að í þessu dæmi munurinn gæti verið munur minna en $ 100 á ári, fjárfestingartíminn þinn er langt lengri en eitt ár. Í flestum tilfellum er það áratugi. Ef þú varst að missa af aðeins $ 25 á ári yfir 30 ár á 6 prósentum vöxtum, þá er það um $ 2.000 í tapi. Stærri dollara og vextir gera misræmið enn frekar skaðlegt við eigu þína.
Þessi áhrif eru ekki takmörkuð við birgðir miðað við skuldabréf. Síðastliðin fimm ár hefur S & P 500 verið mun betri en vaxandi markaðir með 89% fimm ára ávöxtun S & P 500 samanborið við aðeins 22,4 prósent frá vinsælum vaxandi markaði. Ef þú átt að selja S & P til að kaupa fleiri vaxandi markaði hefði það kostað þig mikinn tíma undanfarin fimm ár.
Að sjálfsögðu er úthlutun eigna rætur í þeirri hugmynd að hámarkandi ávöxtun sé ekki eini markmið fjárfestingarstefnu: Þú vilt líka stjórna áhættu, sérstaklega ef þú nærðst við eftirlaun og hefði ekki tíma til að batna frá verulegt tap á markaðnum.
Sem slíkur er endurvægi mikilvægara eftir því sem þú færð eldri, og meira virði hæðirnar að selja góðan árangur. Íhuga mótmæla að fjárfesta eins og heilbrigður.