Greining á rekstrarreikningi
EBITDA segir fjárfestum hversu mikið fé fyrirtæki myndi hafa gert ef það þurfti ekki að greiða vaxtagjöld vegna skulda, skatta eða taka afskriftir og afskriftir . EBITDA er ætlað að vera vísbending um frammistöðu félagsins, ekki frjálsa sjóðstreymi eins og margir fjárfestar eru ranglega gert ráð fyrir, að upphaflega komist til tilveru á níunda áratugnum meðan á hinni skuldbundnu kaupsýnu væri að ræða sem gerði sér grein fyrir tímum græðgi.
Mælingin hefur orðið svo vinsæl að mörg fyrirtæki muni hrósa töflum og myndum af aukinni EBITDA á fyrstu fimm síðum ársskýrslunnar. Fjárfestar, hugsa þetta er yndislegt, verða spenntir um viðskiptin því það virðist vera vaxandi í hleypur og mörkum.
Í ljómi hennar, Wall Street gleymdi því miður einum hluta jöfnu: skynsemi. Stofnanir verða að greiða vexti, skatta, afskriftir og afskriftir. Að meðhöndla þessi útgjöld eins og þau eru ekki til eru sömu hugarfar fimm ára og telja að enginn geti séð þau þegar augu þeirra eru lokaðar - meðan þeir kunna að njóta að þykjast fyrir löngu, IRS og bankar og eigendur sem lánuðu peninga til félagsins hefur ekki áhuga á að spila leiki. Þegar reikningarnir verða vegna þessara aðila vilja peningarnir sem þær eiga og geta þvingað fyrirtæki í gjaldþrot ef þau eru ekki greidd.
Enn ekki sannfærður? Myndaðu þetta atburðarás
Ein manneskja á miðjum tvítugum, sem fær 30.000 dollara á ári, gengur inn í banka hans til að fá lán fyrir nýja, nýjustu BMW.
Á hverju ári greiðir hann 8,100 Bandaríkjadali í sköttum og dregur úr mánaðarlegu eftirliti sínu frá $ 2.500 til $ 1.825 (vegna einfaldleika, við skulum hafna launatengdum frádráttum osfrv.) Hann hefur nú veðgreiðslur á $ 1.100 á mánuði og nemendalángreiðsla á $ 200 á mánuði . Eftir að hafa greitt alla þessa útgjöld, hefur hann 525 $ sem á að lifa *.
Lánsmaðurinn crunches tölurnar og kemur upp með áætlað mánaðarlega greiðslu á $ 750 fyrir bílinn. Maðurinn dregur út pennann til að undirrita pappírinn. Lánasendingin lítur út í ruglingi eftir að hafa skoðað upplýsingar sínar. "Herra," segir hún, "þú gerir aðeins $ 525 á mánuði eftir greiðslur og skatta! Þú hefur ekki efni á þessu láni. Ekki aðeins hefur þú efni á greiðslu, þú munt þá hafa ekkert að lifa af." Maðurinn er ruglaður, "en ég verð $ 2.500 á mánuði fyrir greiðslur og skatta."
Sjáðu villuna? Herrar mínir í fordæmi okkar geta hunsað lánin, en kröfuhafar hans munu vafalaust ekki. Reyndar myndi lögreglan líklega hlæja á hann. Því miður er þetta nákvæmlega það sem fyrirtæki eru að gera með því að kynna EBITDA númer sín fyrir fjárfesta.
Sannleikurinn er, í nánast öllum tilvikum, EBITDA er algerlega, algjörlega og algjörlega gagnslaus. Það er einfaldlega leið fyrir fyrirtæki sem geta ekki búið til peninga til að klæða sig upp mistök sín með því að tilkynna aukið eitthvað til fjárfesta. Þegar ekki var hægt að ná hefðbundnu hagræðingarstiginu skapaði þau nýjan sem gerði þau vel.
Í bókhalds- og viðskiptalífinu er EBITDA hagsmunaágreiningur. Það eru sumir sem vilja verja það hartlega og reyna að losa þig um að jafnvel benda til þess að það sé ekki þess virði að það tekur tíma að dæma bréfin.
Oft virðist þetta fólk vera mjög greindur, ekið og faglegur. Ekki hafa áhyggjur af því - fyrir fjögur hundruð árum fundu bjartustu menn á jörðinni að heimurinn væri flöt. Smile og segðu þakkargjörð vegna þess að það er heimska svo sem þetta sem kynnir okkur tækifæri til að hagnast á markaðnum.
* $ 2.500 mánaðarlaun - $ 625 skatta - $ 1.100 veðgreiðsla - $ 200 nemendalán greiðsla = $ 525 ókeypis reiðufé.