Hlutfall skulda til landsframleiðslu er jöfnu með heildarskuldir landsins í tónskáldinu og landsframleiðsla þess (VLF) í nefnara.
Þess vegna þýðir skuldir til landsframleiðslu 1,0 (eða 100%) að skuldir landsins eru jafngildir landsframleiðslu. Almennt er hlutfall skulda til VLF notað til að ákvarða heilsu hagkerfisins.
Í þessari grein munum við skoða nánar hvernig á að meta skuldahlutfall landsins og aðrar hliðstæður fyrir alþjóðlega fjárfesta.
Útskýring á góðri skuldahlutfalli
Hlutfall skulda til landsframleiðslu er algengt orð hjá matsfyrirtækjum, en greining á hlutfallinu getur verið mjög erfitt verkefni. Til dæmis, íhugaðu þá staðreynd að hagvöxtur Japans 2011 sé yfir 200%, en hagkerfi hans fékk mjög litla greinarmennsku, en Grikkland er aðeins 160% og mörg matsfyrirtæki voru að spá fyrir um fall sitt. Ástæðurnar fyrir þessum munum eru breytilegir, en geta falið í sér:
- Skuldahafar - Hærra skuldahlutfall er ásættanlegt þegar kaupendur skuldanna eru innlendir fjárfestar (borgarar) eða endurtaka kaupendur sem hafa ástæðu til að kaupa. Til dæmis eru kaupendur Japanar innlendir og kaupendur Bandaríkjanna ( Kína ) kaupa skuldir til að halda hagstæðri vöruskiptum við stærsta neytendur.
- Efnahagsleg vöxtur - Hærra skuldahlutfall er ásættanlegt þegar hagkerfi er ört vaxandi vegna þess að framtíðartekjur þess munu geta greitt skuldina hraðar. Til dæmis, land sem áætlað er að vaxa um 5% á næsta ári mun sjálfkrafa sjá lækkun hlutfallsins, en land sem er gert ráð fyrir samningi mun sjá það vaxa.
- Aðgerðaáætlun - Lönd með raunhæfar áætlanir um að takast á við háar skuldir til landsframleiðslu geta fengið nokkrar skaðabætur frá matsfyrirtækjum. En þeir sem eru án fyrirætlunar standast oft skarpur lækkun og gagnrýni. Til dæmis, Grikkland árið 2011 hafði ekki raunhæfur aðgerðaáætlun og staðið frammi fyrir mikilli gagnrýni frá matsfyrirtækjum.
Skuldir við VLF Upphaf og lausnir
Lönd geta fundið sig álagið með háum skuldbindingum á margan hátt, frá óvæntum hægum ávöxtum til fyrirsjáanlegra lýðfræðilegra breytinga. Að leysa þessi vandamál krefst þess að eitt af tveimur hlutum sem hafa áhrif á grundvallarskuldbindinguna (án þess að prenta peninga í beinni útsendingu): Skerið útgjöld til að draga úr skuldum eða hvetja til vaxtar til að auka landsframleiðslu.
Hér eru nokkrar algengar orsakir hárra skulda til landsframleiðslu:
- Óvænt lækkun - Lönd sem vaxa fljótt geta tekið á sig meiri skuldir til að styðja við þessa vexti, en óvæntur hægagangur getur leitt til verulega hærra skuldahlutfalls. Til dæmis jókst stöðnun Japans eftir miklum vexti á tíunda áratugnum í auknum skuldum í dag.
- Lýðfræðilegar breytingar - öldrun íbúa getur lagt álag á almannatryggingakerfi, sem kann að vera fjármögnuð að hluta til af skuldum. Til dæmis er bandaríska almannatryggingakerfið að hluta til ábyrgur fyrir áætlaðri aukningu skulda hins opinbera og síðari spáð hækkun skuldahlutfalls.
- Stjórnsýslaútgjöld - Stækkun útgjalda ríkisstjórna getur leitt til hærra skuldahlutfalls (eða hærra verðbólgu) ef þau eru meiri en vöxtur landsins. Sumir sósíalískir ríkisstjórnir sem ná yfir kapítalista forvera hafa til dæmis tilhneigingu til að auka útgjöld sín og sjá aukning skulda til landsframleiðslu.
Hér eru nokkrar algengar lausnir á stórum skuldbindingum:
- Skera ríkisútgjöld - Stjórnir með hátt hlutfall skulda til landsframleiðslu geta skorið út úr útgjöldum til að draga úr skuldastöðu þeirra. Hins vegar er bragðið til að ná árangri að draga úr útgjöldum ekki að hindra vöxt og grafa undan landsframleiðslu hluta jöfnu.
- Hvetja til vaxtar - Seðlabankar geta hvatt hagvaxtar með því að lækka vexti, sem (í orði) leiðir til þess að viðskiptabankinn verði auðveldari. Aukin vöxtur eykur landsframleiðslu enda jafnsins og lækkar heildarskuldir hins opinbera.
- Auka skatttekjur - Stjórnvöld geta aukið skatta sem leið til að borga skuldir. En aftur er bragðið að auka skatta á þann hátt sem hefur ekki áhrif á hagvöxt og grafa undan nefnara í jöfnunni.
Helstu stig til að skilja skuldir til landsframleiðslu
- Hlutfall skulda til landsframleiðslu er jöfnu með heildarskuldir landsins í tónskáldinu og landsframleiðsla þess (VLF) í nefnara.
- Hátt hlutfall skulda til landsframleiðslu er ekki endilega slæmt, svo lengi sem hagkerfi landsins er að vaxa, þar sem það er leið til að nýta skiptimynt til að auka langtímavexti.
- Lönd geta komið í vandræðum með skuldatryggingarhlutfall á nokkra vegu, þ.mt óvæntar hægðir, lýðfræðilegar breytingar eða óhófleg útgjöld.
- Það eru nokkrar leiðir til að takast á við hærra skuldahlutfall, þ.mt minni útgjöld hins opinbera, hvetja til vaxtar eða auka skatttekjur.