Rúbakreppan Rússlands og afleiðingar þess
Ári síðar var hagkerfi Rússlands á barmi kreppu með rúbla sem féll til að taka upp lágmarkshraða gagnvart gjaldmiðlum eins og Bandaríkjadal.
Ákvörðun rússneska seðlabankans um að hækka vexti með gríðarlegu 6,5% tókst ekki að treysta þegar fjárfestar hafa misst traust á gjaldeyri. Þó að gjaldmiðillinn hafi batnað að nokkru leyti árið 2016, hefði hann enn ekki náð aftur á fyrri styrk sinn til 2017.
Lækkandi olíuverð
Hagkerfi Rússlands hefur alltaf verið háð verð á hráolíu og jarðgasi, þar sem vörurnar eru hluti af hagkerfinu. Árið 2013 jukust útflutningur hráolíu og tengdar vörur fyrir meira en tvo þriðju hluta heildarútflutnings landsins og meira en helmingur heildartekna ríkisstjórnarinnar, sem þýðir að lægra verð gæti haft mikil áhrif á hagkerfið.
Árið 2014 lækkaði hráolíuverð um u.þ.b. 50% vegna minni eftirspurnar í Evrópu - lykilmarkaður Rússlands - og aukin framleiðsla í Bandaríkjunum. Stærsti hvati á vandamálum Rússlands var þó líklega þegar OPEC benti á að það myndi ekki skera framleiðslu sína til hækka verð í lok 2014.
Þó að stofnunin hafi loksins skorið framleiðslu, hafa verð á olíuverði enn ekki batnað í háum hita.
Verð á hráolíu er líklegt að það verði áfram þunglyndi í fyrirsjáanlegri framtíð. OPEC samræmi er minna en 50 prósent af mörgum reikningum ef þú útilokar Kúveit og Saudi Arabíu, sem getur ekki verið ábyrgur fyrir því að viðhalda niðurskurði á eigin spýtur.
Skógarframleiðsla Bandaríkjanna hefur reynst sveigjanleg til að bregðast við lækkun á hráolíuverði, þar sem framleiðslugildi hefur haldið áfram að batna áfram í 2017.
Stjórnmálaleg áhætta
Annað vandamál Rússland er tengt utanríkisstefnu sinni. Eftir að hafa ráðist inn í Úkraínu aftur í lok febrúar 2014 lögðu Bandaríkin og ESB ýmsar fjárhagslegar viðurlög sem hafa gert það erfitt fyrir rússneska fyrirtæki að lána erlendis. Þessi viðurlög voru aukin eftir að meint truflun landsins í Bandaríkjunum og Evrópu forsetakosningum árið 2016 og 2017.
Forseti Vladimir Putin hefur opinskátt viðurkennt að þessi efnahagsleg viðurlög eru alvarlega skaðleg efnahagslífið. Til lengri tíma litið eru merki um að þessi refsiaðgerðir geti dregið úr fjölskyldum frá því að eignast fleiri börn, sem geta haft veruleg langtímaáhrif. Fyrir árin 2017 hafa verið 10 prósent til 15 færri fæðingar, samkvæmt utanríkisstefnu.
Dollar Skuld
Þriðja stóra vandamálið fjallar um skuldabréfaútgáfu Bandaríkjadals í Rússlandi. Með eignarhlutum um 11 milljörðum króna í rúbla skulda og 60 milljarða Bandaríkjadala í skuldum í Bandaríkjadölum gæti landið endað að borga frekar meira í rúblum til að greiða af skuldum sínum í Bandaríkjadölum. Eftir að hafa selt 6 milljörðum Bandaríkjadala í skuldir í Bandaríkjadalum í júní 2017 eru skuldir landsins settar verulega úr.
Nokkrir lánastofnanir skera lánshæfiseinkunn landsins í skranastaðstöðu í kjölfar Úkraínu kreppunnar og síðari tveggja ára samdráttar. Skortur á trausti á rúbla á götum Rússlands gæti aukið enn frekar kreppuna þar sem eftirspurn eftir Bandaríkjadölum eykst bæði frá íbúum landsins og fjárfesta sem krefjast greiðslu á skuldabréfum sínum til lengri tíma litið.
Halda áfram
Rússland komst vel frá tveggja ára samdrætti árið 2016, en efnahagskreppan í landinu er enn. Mikill möguleiki er á að annar skammtímasamdráttur verði í 2017 og þörf er á umbótum til að koma í veg fyrir framtíðarvandamál. Til dæmis benda sumir sérfræðingar á að skipta um fjárfestingu úr náttúruauðlindum til innviða og mannauðs gætu sett landið á betra námskeiði.
Þrátt fyrir þessar fjárfestingarþarfir eyddi fjármálaráðuneytið í Rússlandi helminginn af Seðlabankanum til að greiða skuldir og uppfylla fjárhagsskuldbindingar í desember 2016.
Sjóðurinn hefur lækkað úr 50 milljörðum Bandaríkjadala í byrjun ársins 2015 í aðeins 16 milljörðum króna í byrjun 2016. Alþjóðabankinn og aðrar stofnanir hafa varað við því að þessi þróun gæti haft skaðleg áhrif á getu ríkisstjórnarinnar til að sjá fyrir borgara sína.
Niðurstaða
Rússneska rúbla kreppan hafði margar mismunandi orsakir sem stuðluðu að skyndilegu trausti, þar með talið lækkun orkuverðs, aukin stjórnmálaleg áhætta og aukin eftirspurn eftir Bandaríkjadölum. Með rúbla sem enn er í viðskiptum við dalinn við Bandaríkjadal árið 2017, heldur landið áfram af sömu vandamálum sem olli kreppunni og gæti að lokum valdið næstu kreppu.
Alþjóðlega fjárfestar gætu viljað gæta varúðar þegar fjárfesting í Rússlandi gefur rúbla kreppu og eftirfylgni hennar. Skuldabréf í dollurum gætu orðið erfiðar að þjóna í rúblum en hlutabréf geta þjást þökk sé versnandi útgjöldum meðal neytenda og fyrirtækja. Þessar þróun gætu að lokum leitt til þess að svipuð kreppu eða samdráttur sé á veginum.