Reserve Gjaldmiðill frá Bretton Woods til Kína Yuan
Óháð því er panta gjaldmiðil haldið til að styðja við verðmæti innlendra gjaldmiðla.
Til dæmis, Mexíkó gefur út pesóar (sem eru í meginatriðum IOUs) til íbúa þess og endurkaupir þær með Bandaríkjadölum, evrum eða öðrum varasjóði um allan heim sem seðlabankinn heldur . Lönd geta einnig haldið gulli eða öðrum góðmálmum á opinberum gjaldeyrisforða sínum.
Í þessari grein munum við skoða sögu og framtíð panta gjaldmiðla, sem og hvernig þessi gjaldmiðlar hafa áhrif á peningastefnu um allan heim.
Reserve Gjaldmiðill Saga og framtíð
Bandaríkjadalurinn kom í stað breska pundsins sem heimsins fremsta varasjóða um 1945 í samræmi við Bretton Woods samninga. Á þeim tíma var Bandaríkjadalin gjaldmiðillinn með mesta kaupmátt og eina gjaldmiðillinn sem var studdur af gulli (þó að þessi stuðningur hafi verið útrýmt árið 1973 í umdeildri ákvörðun), en Bandaríkin höfðu orðið leiðandi heimsveldi.
En Bandaríkjadalurinn er ekki eini panta gjaldmiðillinn sem Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn tilgreinir og öðrum alþjóðlegum samtökum.
Evran og japönsk jen hafa orðið sífellt vinsælli sem gjaldeyrisforði miðað við stærð efnahag þeirra. Kína er einnig vel staðsett til að verða stærsti leikmaður sem stærsti lánveitandi og útflytjandi í heiminum. Reyndar var Yuan Kína nefndur af Alþjóðagjaldeyrissjóðnum sem alþjóðlegt panta gjaldmiðil árið 2015.
Vinsældir gjaldeyrisforða eru hlutverk stöðugleika og mannorðs. Til dæmis hefur kínverska Yuan ekki tekið af sér sem meiriháttar varasjóð vegna áhyggjuefna um skyndilega gengislækkun sem gæti sent verðmæti þeirra lægra. Sama gildir um evran í kjölfar lánshæfismatsins árið 2009 og innflytjendakreppan 2016-17. Þessar tölur hafa leitt til áhyggjuefna um gengisþróun, sem hefur haldið Bandaríkjadal sem vinsælasta varasjóð.
Gjaldmiðill og peningastefna
Peningastefna hefur mikil áhrif á gjaldeyrisforða. Flest helstu hagkerfi með sveigjanlegum eða fljótandi gengisskerfum skýra umfram framboð og eftirspurn með því að kaupa eða selja varasjóð. Til dæmis, land sem leitast við að auka verðmæti gjaldmiðilsins getur endurkaupað innlendan gjaldmiðil með gjaldeyrisforða sínum. Bankinn í Japan hefur verið alræmd fyrir að hafa milligöngu á gjaldeyrismarkaði með gjaldeyrisforði sínum sem skotfæri.
Önnur lönd geta notað fasta gengiskerfi af ýmsum ástæðum. Samkvæmt þessari tegund kerfis er framboð og eftirspurn hægt að færa verðmæti innlendan gjaldmiðils hærra eða lægra. Til dæmis myndi aukin eftirspurn eftir innlendum gjaldmiðli (td vegna tiltölulega sterkrar hagkerfis) leiða til hærra verðmæti fyrir gjaldmiðilinn.
Það var valinn leið Kína til að stjórna gjaldeyri sínu áður en flotið var í Yuan til að fá panta stöðu í alþjóðlegu fjármálakerfinu.
Lönd fylgjast stöðugt með helstu gjaldeyrisforða til að tryggja að eignarhlutir þeirra hafi ekki áhrif á neikvæð áhrif. Til dæmis gæti veruleg verðbólga í Bandaríkjunum valdið gengislækkun Bandaríkjadals og síðari gengislækkun gjaldeyrisforða. Að lokum takmarkar þetta peningastefnan ávinning sem hægt er að nota með þessum áskilur. Með öðrum orðum, það er aðeins framlegðarkostnaður að gjaldmiðill landsins sé talin gjaldmiðill um allan heim.
Lönd með mest varasjóð
Lönd halda panta gjaldeyri fyrir ýmsum ástæðum. Þeir eru mikilvægir vísbendingar um hæfni til að endurgreiða erlendan skuld, að verja innlendan gjaldmiðil og jafnvel að ákvarða lánshæfiseinkunnir .
Einnig geta lönd einfaldlega haft mikið magn af gjaldeyri vegna ójafnvægis í viðskiptum eins og raunin er með Kína og Bandaríkjadal þeirra.
Hér eru fimm löndin með mest gjaldeyrisforða gjaldmiðil:
- Kína - 3,5 milljörðum Bandaríkjadala
- Japan - $ 1,3 trilljón
- Sviss - 661 milljarðar króna
- Sádi Arabía - $ 581 milljarðar
- Rússland - 407 milljarðar króna
Seðlabanki Evrópu, sem þjónar evrusvæðið, hefur gjaldeyrisforða heldur gjaldeyrisforða gjaldmiðil að fjárhæð $ 700 milljarða - meira en Sviss og minna en Japan.
Aðrir lönd hafa mjög lítið í gjaldeyrisforði. Til dæmis hefur Venesúela upplifað óðaverðbólgu fram til 2017 og heldur aðeins nokkrar milljarðar Bandaríkjadala sem þarf til að endurgreiða skuldir í Bandaríkjadalum. Argentína stóð einnig frammi fyrir að lækka gjaldeyrisforða eftir eigin baráttu við hækkandi verðbólgu áður en Macri vann formennsku frá Peronists.
Lykilatriði fyrir brottför
- Gjaldeyrisforði er haldið í umtalsvert magni af mörgum stjórnvöldum og stofnunum sem leið til alþjóðlegrar greiðslu.
- Gjaldeyrisforði er hægt að nota af seðlabönkum til að greiða erlendum skuldum og verja innlendan gjaldmiðil, en einnig hjálpa til við að ákvarða lánshæfismat.
- Stærstu eigendur gjaldeyrisforða eru Kína, Japan og Sviss.