A líta á hvernig Federal Reserve gæti haft áhrif fjárfesta
Hér eru fimm leiðir sem Federal Reserve gæti haft áhrif á vaxandi markaði og hvað það þýðir fyrir fjárfesta á þessum mörkuðum.
1. Hækkun í sameiginlegum vanskilum
Mörg vaxandi markaðsfyrirtæki hafa notið góðs af lágu bandarískum vöxtum með lántöku í dollurum og endurgreiða skuldir með sterkari staðbundnum gjaldmiðlum. Samkvæmt Alþjóðagjaldeyrissjóðnum voru um 1,1 milljörðum Bandaríkjadala í skuldabréfum í Bandaríkjadölum útgefin af erlendum fyrirtækjum sem eru með vaxandi markaðsfyrirtæki á þriðja ársfjórðungi 2015 samanborið við aðeins 509 milljarða króna í lok árs 2008 - veruleg aukning á tímabilinu, vextir.
Hærri bandarískir vextir gætu gert þessar skuldir erfiðari að þjóna. Til dæmis lækkaði gjaldmiðill Brasilíu til að taka upp lóða gagnvart dollar árið 2015, sem gerði það erfitt fyrir fyrirtæki að búa til tekjur til að endurgreiða skuldir í Bandaríkjadölum. Þessar auknar kostnaður gæti leitt til þess að bylgja vanskilum fyrirtækja sem gæti skaðað markaðsbréfamarkaðinn og ETF eins og iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB).
2. Lægri erlend fjárfesting
Margir vaxandi markaðir hafa séð verulega bein fjárfesting frá árinu 2008 á alþjóðavísu fjármálakreppunnar. Með bandarískum og evrópskum skuldabréfum á lánum lækkaði fjárfestar inn í hærri sveigjanlegan markaðshlutdeild og skuldabréf til að styrkja eignir sjóðsins. Þessar vaxandi markaðshagkerfi urðu á þessari stöðuga aukningu í erlendri fjárfestingu til að rekja hagvexti og sást veruleg aukning á undanförnum árum.
Hærri vextir gætu dregið fleiri fjárfesta aftur til Bandaríkjanna og neytt útflæði fjármagns frá vaxandi mörkuðum. Þessi minni erlendu fjárfesting gæti dregið úr hagvexti í mörgum hagkerfum sem treysta á slíkar fjárfestingar. Hinar svokölluðu brothættir fimm hagkerfi hafa verið talin viðkvæmustu fyrir þessari tegund niðursveiflu - Tyrkland, Brasilíu, Indland, Suður-Afríku og Indónesíu - og ber sérstaka athygli.
3. Fallandi gjaldmiðli gildi
Margir vaxandi markaðir hafa upplifað verulega hækkun í gjaldmiðlum sínum. Til dæmis hækkaði USD / ZAR gjaldmiðill parið frá minna en 10,00 árið 2012 til hámarki 17.00 í janúar 2016 þar sem Bandaríkjadal lækkaði gegn Suður- Afríku. Suður-Afríku tókst að nýta þessa aukningu í gengismati þess að taka lán til Bandaríkjadals til að fjármagna ýmis hagvöxt og auka ríkisútgjöld.
Slæmu fréttirnar eru þær að rand - og aðrar gjaldmiðlar í nýjum gjaldmiðlum - hafa þegar byrjað að falla undir væntingum að Seðlabankinn muni auka vexti . Þessi virkari gæti gert það erfiðara fyrir lönd eins og Suður-Afríku að endurgreiða skuldir sínar í Bandaríkjadölum - sama málið sem margir einkafyrirtæki standa frammi fyrir.
Eina lausnin kann að vera að láta gjaldeyri falla í gildi, sem gæti hjálpað til við útflutning en meiða fjárfestingu.
4. Fulltrúarálag Þrýstingur
Margir ríkisstjórnir í nýmarkaðsríkjum nýttu sér lágt bandarískan vexti til að taka lán í Bandaríkjadölum. Til dæmis, Suður-Afríka lánaði mikið þegar Bandaríkjadal var lágt og notaði hagnaðinn til að fjármagna vaxtar- og fjárveitingarþörf sína. Þessar hreyfingar hjálpuðu mörgum vaxandi mörkuðum að ná árangri á undanförnum árum, en stefnan gæti komið aftur til að flýta þeim þegar gengi Bandaríkjadals hækkar og þessi skuldir verða dýrari.
Suður-Afríku hefur eitt stærsta fjármálakreppan í heimi, sem þýðir að gjaldeyrisforði hennar er minni en sú upphæð sem þarf til að þjóna erlendum skuldum og greiða fyrir innflutning. Þessar hreyfingar gætu leitt til lægri lánshæfiseinkunnar og hærri lántökukostnað áfram ef gengi Bandaríkjadals hækkar í gildi.
Hærri lántökukostnaður gæti gert það erfiðara að fá fjármagn sem þarf til að fjárfesta í vöxt.
5. Lágmark Dollar Vörunúmer
Mörg vaxandi markaðshagkerfi eru að treysta á vörur til að auka hagvöxt þeirra. Til dæmis, Brasilía og Rússland fer mjög mikið á verð á hráolíu og jarðgas, en Chile og Perú treysta mikið um kopar og aðrar harðir vörur. Vöruverð hefur hækkað undanfarin ár síðan þau eru verðlagð í Bandaríkjadölum og fleiri dollarar þurftu að kaupa sama "verðmæti" vöru og setja hærra dollaraverð á þá.
Ef gengi Bandaríkjadals hækkar í verðmæti gæti þessi virkari snúið við og vörur gætu séð frekari þrýsting. Þetta er slæmur fréttir fyrir vaxandi markaði vegna þess að flestir vörur eru seldar í Bandaríkjadölum, sem þýðir að þeir munu búa til minni tekjur að raungildi. Minna tekjur gætu þýtt að hægari vexti og lægri verðmat fyrir vörufyrirtæki sem starfa í þessum lykilvaxandi markaðshagkerfum.
Aðalatriðið
Seðlabankinn hefur veruleg áhrif á innlendum mörkuðum, en margir fjárfestar gera sér grein fyrir því að það sé jafn mikilvægt á erlendum mörkuðum . Vaxandi markaðir eru sérstaklega viðkvæmir fyrir þessar breytingar á vöxtum og verðmæti Bandaríkjadals miðað við staðbundin gjaldmiðil. Niðurstaðan er sú að Seðlabankinn hefur viðurkennt þetta og felur í sér alþjóðlegar áhyggjur í ákvarðanir peningastefnunnar - en það þýðir ekki að það muni ekki hafa áhrif.