Af hverju hráolía?
Hráolía er einn mikilvægasti vörunnar þegar kemur að bæði alþjóðlegu fjármálum og geopolitics.
Það er vegna þess að framleiðsla og meirihluti varasjóðs orkugjafarinnar eiga sér stað í einum af turbulent svæðum heimsins, Mið-Austurlöndum. Neysla er víðtæk, fólk og fyrirtæki um allan heim eru háð olíu og olíuvörum fyrir orku sem gerir heiminn að vinna og flytja.
Eins og kannski mest pólitískur og alls staðar nálægur verslunarvara hefur verðlagsáhrif í hráolíu áhrif á önnur mörkuðum. Eitt eignaflokkur sem er almennt svör við breytingum á olíuverði er hlutabréf. Mörg fyrirtæki eru neytendur olíu og lægra verð gerir þessum fyrirtækjum kleift að lækka verð þannig að þau verði samkeppnishæfari. Læri orkukostnaður lækkar kostnað seldra vara þannig að aukið hagnaðarmörk. Fyrir einstaka neytendur eru lægra olíuverð gott - það þýðir fleiri þverfaglegar tekjur. Hins vegar, fyrir þá sem taka þátt í olíuframleiðslu, könnun eða þjónustu fyrir jarðolíuiðnaðinn, er lægra verð hins vegar hið gagnstæða.
Þar að auki eru áhrif lægra olíuverðs á neytendur minni en hjá framleiðendum . Fyrir neytendur hefur lægra olíuverð aðeins áhrif á hluta af heildarviðskiptum þeirra. Fyrir framleiðendur , hafa lægra olíuverð áhrif á heildarfjölda viðskipta sinna.
Á hlutabréfamarkaði Bandaríkjanna eru mörg skráð fyrirtæki sem taka þátt í öllum þáttum jarðolíumarkaðarins.
Þessar mjög eignarhaldsfélög eru mikilvægir þættir vísitölna sem fjárfestar og kaupmenn horfa á daglega. Því minni olía hefur tilhneigingu til að hafa neikvæð áhrif á hlutabréfavísitölur og hlutabréfaverð almennt. Hins vegar, árið 2015 og byrjun ársins 2016 kom fram munur á verðmæti hráolíu og olíuhreyfinga. Verð á hráolíu versnaði í rúmlega $ 107 á tunnu í júní 2014. Á þeim tíma var verð á Energy Select SPDR (XLE), ETF á olíuvörum í Bandaríkjunum, yfir 101 Bandaríkjadölum á hlut. Í janúar 2016 lækkaði verð á NYMEX virka mánuði hráolíu niður í lægsta stig frá því í maí 2003 þegar það var verslað til lægra 26,19 dollara á tunnu 20. janúar. XLE flutti lægra með hráolíu, sama dag keypti ETF á lágu af $ 49,93 á hlut. Hins vegar, í maí 2003, var sama viðskiptabankinn að eiga viðskipti á stigum sem voru undir $ 22 á hlut. Því frammistaða XLE lagði árangur af hráolíu.
Ein af ástæðunum fyrir laginu gæti verið að þegar olía gerði nýtt multi ára lágt í kringum 42 $ í mars 2015, batna það fljótt að yfir $ 60 á tunnu. Í lok ágúst 2015, þegar hráolía gerði enn eitt nýtt lágt í 37,75 krónur, féll það fljótt í meira en 50 $.
Hlutabréfamarkaðurinn í lok janúar gæti búið að bíða eftir enn frekari bata í verði orkugjalds í byrjun 2016. Þetta gerðist þar sem verð á nærliggjandi hráolíu fór í hámark 34,82 kr. Þann 28. janúar - verðhækkun yfir 30% á aðeins átta dögum. Á sama tíma flutti XLE um 7 eða 14% hærra á tímabilinu.
Niðurstaðan hefur verið sú að verð á hlutabréfum olíu hefur ekki endurspeglað aðgerðirnar í hráolíu eins og XLE er vel séð á árinu 2008 en hráolía sjálft fluttist mun lægra. Þetta segir okkur að annaðhvort verði olíu féll of langt eða verð á hlutabréfum olíu hefði enn ekki náð til verðs vörunnar.
Mismunur eins og þetta skapar oft tækifæri. Professional kaupmenn greina stöðugt mörkuðum sem leita að afleiðingum. Þegar eignaverð er frábrugðið skapast tækifæri fyrir meðalhreyfingarviðskipti.
Þetta þýðir að einn markaður sem lags annar mun að lokum grípa upp ávöxtunarkröfu fyrir þá sem kaupa einn og selja hinn. Í því tilviki myndi sala á XLE ETF og samhliða kaupum á hráolíuútgáfum setja upp viðskipti eða fjárfestingu sem myndi skila jákvæðum árangri ef slakandi ETF náði upp á olíuverði. Annar afleiðing þessarar afleiðingar gæti verið að hlutabréfaverð almennt gæti lækkað þar sem verð á hráolíu hefur farið svo hart niður á undanförnum mánuðum. Sú staðreynd að hráolíu tengd hlutabréf eru algeng í hlutabréfavísitölum gætu gert þetta sjálfsmætandi spádóm.