Tveir mikilvægir vöruskilmálar sem lýsa uppbyggingu markaðarins
Vörufyrirtæki hafa tungumál allt sitt eigið. Verðið sem vitnað er til í vöru er oft reiðufé eða verðlag, en enn oftar er það verð á virka mánaðarfjárhæðarsamningi sem verslað er í framtíðarsamskiptum - og þessi verð segja aðeins hluta af sögunni þegar það kemur að verðmæti vöru.
Kaupmaður hefur litið á miklu stærri mynd til að skilja vöruverð.
Einkunnir vöru
Markaðsuppbyggingin felur í sér iðgjöld eða afslætti fyrir mismunandi vöruflokka, svo og vinnslubreiðslur þar sem einn vara er vara af öðrum.
Það getur einnig falið í sér skiptingu á einni vöru fyrir annan, svo og dreifingu á vörum og dagblaði.
Tímasetningar á dagatali eru verðlagsbreytingar sem hafa sömu nákvæmlega vöru fyrir mismunandi afhendinguartíma eða tíma. Þeir bjóða oft greinarmanni nokkrar af bestu upplýsingum um núverandi framboð og eftirspurn í tilteknu hráefni.
Í "vöru talar" lýsa tveir hugtök á markaðsaðstæðum sem tengjast dagatali: contango og backwardation .
Contango er ekki ný dans
Þegar verslunarfyrirtæki er átt við contango er þetta markaðsaðstæður eitt þar sem verð á afgreiðslutímum er hærra en á næstu misserum. Hér er dæmi um COMEX Gold framtíð:
Desember 2014: $ 1192,40
Febrúar 2015: $ 1194.00
Ágúst 2015: $ 1195,10
Desember 2015: $ 1202.00
Desember 2016: $ 1214.00
Desember 2017: $ 1236,90
Takið eftir því hvernig hver frestað framtíðarsamningar samningastarfsemi við smám saman hærra verð á contango markaði. Hugtökin "jákvæð bera" og "venjuleg markaður" eru samheiti við contango.
Afturköllun er bókstafleg
Þegar nærliggjandi verð er hærra en frestað verð er þessi markaður í bakvirkni. Verð í frestaðri afhendarmánuði eru smám saman lægri á bakvirði eða afturvirkum markaði.
Þetta dæmi notar NYMEX hráolíu framtíð:
Nóvember 2014: $ 89,83
Desember 2015: $ 88,73
Desember 2016: $ 84,05
Desember 2017: $ 83,05
Desember 2018: $ 82,83
Desember 2019: $ 82,00
Takið eftir því hvernig hvert frestað framtíðarsamningar samningastarfsemi á smám saman lægra verði á bakviðum markaði. Hugtökin "neikvæð bera" og "iðgjaldsmarkaður" eru samheiti við afturábak.
Afhverju er afturábaksefni?
Ef það er skammtíma- eða langtíma framboðskortur í vöru, eru líkurnar á að markaðurinn muni hafa tilhneigingu til að koma til baka. Hærri nærliggjandi verð geta dregið úr eftirspurn eða mýkt, en á sama tíma hvetja framleiðendur til að auka framleiðslu eins hratt og þeir geta til að nýta sér hærra hvetjandi fæðingarverð.
Hugsaðu um verð á bökum. Ef niðursveiflur rísa vegna skorts gætu neytendur ákveðið að kaupa svínakjöt sem staðgengill ef svínakjöt er ódýrari. Á sama tíma munu framleiðendur dýrapróteina reyna að auka birgðir af nautakjöti til að nýta hærra verði.
Af hverju er Contango Matter?
Hins vegar mun afgangurinn í vöru almennt tjá sig sem contango þegar kemur að dagatali. Kenningin á bak við contango er að mikið framboð á nánu sjóndeildarhringi tryggir ekki nóg vistir í fjarlægari framtíð.
Reyndar, ef birgðir eru afar háir, gætu framleiðendum hugsanlega skorið á framtíðarframleiðslu. Afgangurinn lækkar síðan og verð hækki í krafti minni framleiðslu.
Frá sjónarhóli neytenda geta stórar birgðir sem leiða til verðlækkunar aukið eftirspurn. Hugsaðu um bensínverð . Þegar þeir falla, hafa menn tilhneigingu til að keyra meira og þetta dregur náttúrulega úr bólgum. Í vörum eru contango mörkuðir einnig til vegna þess að fjármögnun, geymsla og vátryggingar mikið framboð valda þeim smám saman hærri framtíðarverð vegna þess að þurfa að bera afgangshluta.
Dæmi um steik og bensín sýna að frá hrein efnahagslegu sjónarmiði eru vörugjöld skilvirk. Skilningur á contango og afturábaki getur aðstoðað þig við að greina núverandi framboð og eftirspurn einkenni hvers vöru markaðarins.
Vörumerki í Bear Market - Sögulegt dæmi
Vöruverð fór inn á björnamarkaðinn þegar þeir gerðu hámark árið 2011. Þessi björnamarkaður tók upp gufu árið 2015 af tveimur ástæðum: Gengi Bandaríkjadals átti öfugt samband við vöru eða hráefnisverð og flutti hærra og hrávöruverð bregst við því að lækka lægra.
Samhliða var efnahagshrun í Kína . Kína hafði verið eftirspurnarhlið jöfnu fyrir vörur í mörg ár. Nautamarkaðurinn, sem lauk árið 2011, var að hluta til vegna kínverskrar neyslu og birgða hráefna. Með því að hægja á Kína varð eftirspurn eftir vörum minni.
Jafnvel í lítilli vaxtaumhverfi er samdráttur í samdrætti ársins í samdrætti við olíuvirkan mánuð samninga á móti samdrætti í eitt ár og samdráttur í meira en 20 prósent á ýmsum tímum á árinu.
The contango á desember 2015 / desember 2016 NYMEX hráolíuútbreiðslu stóð í rúmlega 10 prósentum þann 8. september 2015, enn vel yfir vexti tímabilsins. The contango á mörgum vörumerkjum markaði í september 2015 benti á blöndu af nægum vistum og minni eftirspurn.
Contango og backwardation er rauntímavísir fyrir grundvallaratriði framboðs og eftirspurnar .