Breaking fréttir gera mörkuðum pirrandi - en rykið setur sig alltaf
The watchword á markaðnum í dag er sveiflur. Með nýlegum atkvæðagreiðslum , eru markaðsskýrendur áherslu á mikla óvissu sem þessi þróun leiðir til alþjóðlegra hagkerfa og hvað það þýðir fyrir framtíð fjármálamarkaða heims. Það virðist sem allir spá fyrir miklu meiri sveiflum í kjölfar þessa efnahagslegs / pólitískrar röskunar.
Við skulum hléa, taka andann og setja þetta í sambandi.
Þó að þetta sé í fyrsta skipti í minni, hefur fyrsta heimslöndin kosið að greiða atkvæði í þjóðaratkvæðagreiðslu til að koma sjálfviljugum í samdrátt, en hugtakið "áður óþekkt" er oft bandied um með tilliti til óvissu í hagkerfum heimsins. The Lehman bilun árið 2008 var áður óþekkt, eins og var springa af Internet kúla, neikvæðar vextir, og hlutabréfamarkaðinn hrun 1987.
Það virðist sem við upplifum stöðugt ótal alþjóðlegum efnahagslegum atburðum og einhvern veginn ekki aðeins að lifa af, heldur fara fram og dafna.
Hin vinsæla frásögn á mörkuðum er sú að sveiflur aukast. En einföld staðreyndin er sú að sveiflur í verði - það er athugunin að markaðsvirði hækki og lækki - er ekkert nýtt og er ekkert að vinna upp á við. Og vísbendingar sýna í raun að sameiginleg mælikvarði á sveiflum hefur verið í meginatriðum óbreytt á 90 ára tímabili.
Flestar fjármálamenn mæla sveiflur með útreikningi á staðalfráviki ávöxtunar. Þetta er magn mælikvarða sem sýnir í raun hversu mikið ávöxtun víkur frá heildar meðaltali ávöxtunarkröfu. Til dæmis: Ef árleg ávöxtun á þriggja ára tímabili var 8 prósent, 10 prósent og 12 prósent var meðalávöxtunin 10 prósent og ávöxtunin víkur ekki mikið frá því meðaltali.
Á hinn bóginn, segðu ávöxtunina á þriggja ára tímabili voru mínus 10 prósent, 10 prósent og 30 prósent. Eins og í fyrra tilvikinu var meðalávöxtunin 10 prósent en staðalfrávikið frá því meðaltali var verulega hærra.
Nú, auðvitað, flestir fjárfestar mislíka áhættu og vilja minna sveiflur. Það er, þeir vilja lægra staðalfrávik að hærra staðalfráviki. Það er miklu auðveldara að sofa á kvöldin þegar sveiflur eru lágar. Sameiginlega frásögnin er að hátíðniviðskipti, lækkun þóknunartíðna, viðskipti með viðskipti, og 24/7 fjárhagslegar fréttir hafa leitt til miklu meiri sveiflu.
En einfaldlega skynjun á aukinni sveiflum hefur því því miður leitt marga fjárfesta til að gera tilfinningalega og órökréttar ákvarðanir sem hafa kostað þau til lengri tíma litið.
Í grein sem kemur fram í Journal of Wealth Management, prófessorar Ken Washer og Randy Jorgensen frá Creighton University, og ég, komist að því að þegar mældur mánaðarlega hefur sveiflur í S & P 500 ekki breyst um langan tíma. Mánaðarleg sveiflum mældist með staðalfráviki var aðeins minna en 4 prósent árið 1940 og var rúmlega 4 prósent árið 2014.
Vandamálið er að fjárfestar leggi oft áherslu á tímabil sem eru mun styttri en mánuður og hér er sönnunargögnin verulega mismunandi. Þegar mæld er daglega hefur sveiflur meiri en tvöfaldast síðan 1940. Dagleg staðalfrávik var undir 0,50 prósent árið 1940 og hefur hækkað í rúmlega 1,00 prósent árið 2014.
En hvers vegna einblína fólk á daglegt sveiflur í stað þess að taka lengri tímaáætlun?
Svarið er, vegna þess að þeir geta.
Einn af stærstu eignum Bandaríkjamanna er eigið fé á heimilum sínum. Samt hafa menn ekki áhyggjur af daglegum sveiflum í eigið fé heima. Af hverju? Vegna þess að þau eru ekki veitt þetta tækifæri. Munurinn við heimili þitt og starfslok reikning þinn er að þú hefur ekki einhver vitna í þig verð þar sem þeir munu kaupa húsið þitt í hvert skipti - gerðu það á hverjum sekúndu - dagsins. Ef þú ætlar ekki að selja húsið þitt, hvers vegna ættir þú að hugsa um hvað húsið þitt er virði frá mínútu til mínútu, dag frá degi eða jafnvel mánaðarlega? Sömuleiðis, ef þú ætlar ekki að hætta störfum í náinni framtíð, hvers vegna ættir þú að hugsa um hvað starfslok reikningurinn þinn er þess virði?
Nýlega kom fram með fjölmiðla John Oliver í vinsælustu sýningunni Síðasta vika í kvöld um áætlun um eftirlaun. Verkið lagði áherslu á að fjárfestar ættu að taka langtímahorfur og athuga gildi starfslok reikninga þeirra eins oft og þeir Google "Er Gene Hackman enn á lífi?" Það er um það bil einu sinni á ári.
Lífeyrisfjárfestar með langan tíma skulu einfaldlega samþykkja stefnu Bandaríkjadals kostnaðar að meðaltali í lánargjald hlutabréfavísitölu. Það er, þeir ættu að stöðugt fjárfesta í hverjum mánuði í fjölbreyttu fjölbreyttu safn af sameiginlegum hlutabréfum, svo sem S & P 500 - og gera þær agarlega fjárfestingar hvort markaðinn er að aukast, niður eða til hliðar.
The kaldhæðni í kjölfar nýlegra atkvæða Brexit var frásögnin um hversu rokgjörn nýleg ávöxtun hefur verið. Jafnvel þótt mörkuðum féll verulega á föstudaginn var 3,6% lækkun á S & P 500 aðeins 180. versta dagurinn í sögu. Til að setja þetta frekar í sjónarhóli, opnaði S & P 500 2016 að verðmæti 2038,20 og lauk viðskipti föstudagur að verðmæti 2037,41 - nánast óbreytt. Ef þú hefur sofnað í byrjun ársins og vakið á laugardagsmorgni til að athuga verðmæti eigna þíns, þá hefðu líklega farið aftur til svefns.
Eins og Bretarnir hefðu sagt áður en Brexit kusu, og hafa sagt fyrir nokkrum kynslóðum, "Haltu ró þinni og haltu áfram."
Og við the vegur, Gene Hackman er enn á lífi.
Robert R. Johnson er forseti og forstjóri American College of Financial Services, viðurkennt, gráðu veitt fræðasvið stofnað í Bryn Mawr, Penna. árið 1927. Dr Johnson hefur höfundur meira en 80 fræðigreinar greinar og er meðhöfundur Fjárfestingarbanka fyrir imba, Fjárfesting með skuldbindinguna, fjárfestingar í fjárfestingarstefnu og verkfæri og tækni fjárfestingaráætlunar.
Lou Carlozo er fjárfestingar blaðamaður fyrir US News & World Report.