Ef þú átt að kaupa gjaldeyri sem greiðir 3 prósent gagnvart gjaldmiðli sem greiðir 1 prósent, þá yrði þú greiddur á mismuninn með daglegum vaxtagreiðslum.
Þessi einföldu skilgreining er þekkt sem björgunarsveitin heldur áfram með vaxtamun. Hins vegar hefur þróunin á árinu 2016 leitt til vaxtamunar á nýju ljósi sem er þess virði að skilja.
Neikvæð vextiréttur (NIRP)
Mikill munur hefur verið á þróun vaxta á markaði í hagkerfum og vaxandi markaðshagkerfi á árinu 2016. Þróaðir markaðshagkerðir hafa tekið vexti sína undir núll til að reyna að spyrja eftirspurn, en vaxandi markaðsvalkostir hækkuðu vexti sína og reyndu að takmarka fjármagn útstreymi og efnahagsleg óstöðugleiki. Í febrúar 2016 hélt Seðlabanki Mexíkó (Banxico) neyðarfund til að hækka lántökurétt sinn um 50 punkta og selja Bandaríkjadal á markaði til að örva eftirspurn eftir eftirfarandi mexíkóska pesi.
Þó að þetta stækkar vaxtamun á milli Bandaríkjanna og Mexíkó, er það einnig merki um óstöðugleika eða hugsanlega örvæntingu seðlabanka til að koma í veg fyrir að hagkerfi heimsins sé að snúast út úr stjórn.
The Carry Trade
Fremri kaupmenn eru að leita að því að ná sem mestum árangri af neikvæðum vaxtastýringu með viðskiptabönkunum. Þeir gera þetta með því að selja evrur eða japönsku jen (sem núverandi vextir eru neikvæðar) og kaupa nýmarkaðs gjaldmiðla eins og Indian rúpíur, Suður Afrískt rand, gríma pesi eða tyrknesk líra.
Hins vegar geta þessi viðskipti, sem á pappír hafa mjög miklar vaxtamunur, auðveldlega orðið áhættusöm viðskipti (ef efnahagslegir sársauki sem finnast í vaxandi markaði er áfram eða verður alvarlegri).
Þó að flutningaviðskiptin veiti vexti af vaxtamunarskýrslunni gæti flutningur í undirliggjandi gjaldmiðilsparanum auðveldlega (og hefur sögulega) fallið á áhættuþætti þurrkað út ávinningurinn af viðskiptunum.
Gamla sagt að "ef það lítur út fyrir að vera satt, þá er það líklega" hægt að sækja um vaxtamunur. Með öðrum orðum, þegar vaxtamunur versnar of mikið hefur það gert það vegna þess að áhættan er talin ógnandi lántakendum í þessum löndum.
Því ef þú ert nýr fremri kaupmaður var bara að heyra um viðskiptin með bæklingum skaltu fara með varúð sérstaklega ef þú sérð neikvæða vöxt gjaldmiðla sem aðlaðandi selja gjaldmiðla og vaxandi markaði gjaldmiðla sem aðlaðandi kaup gjaldmiðla. Halda áframhaldandi hneyksli í verslunum og óvissu um Kína heldur áfram að þrýsta á hæstu sveigjanlegan gjaldmiðil. Samhliða áframhaldandi innleiðingu neikvæða vaxta og óvissu um framtíð mögulegrar slökunar er áfram að sjá peningaflæði til Haven eignir sem oft hafa lægstu eða neikvæða vexti.