Í október 1985 tilkynnti International Tin Council (ITC) að það væri gjaldþrota, ófær um að greiða skuldir sínar sem samanstóð af kaupum á líkamlegum tini og tini í framtíðinni.
Alþjóðadómstólar sem leiddu út á næstu þremur árum, þar sem málmsmiðlari og bankar reyndu að endurheimta tap þeirra, sýndu að ITC hefði safnað skuldum um tæplega 900 milljónir punda, miklu meira en nokkur hafði ímyndað sér.
Á meðan kröfuhafar voru eftir í króknum fyrir mikla meirihluta þessara taps hrundi tini markaðurinn í heild í raun og leiddi til loka mín og tugþúsundir starfstaps um heim allan.
Hvað veldur falli ITC og alþjóðlega tini markaðarins?
The ITC var stofnað árið 1956 sem rekstrarsveit alþjóðasamþykktarsamningsins (ITA), samtök ríkja með hagsmuni í langtíma stöðugleika heimsmarkaðsins.
Markmið ITA var einfalt en skilaði mikið pláss fyrir vanrækslu milli meðlima sem voru bæði tini framleiðandi og tini neytendaþjóðir. Meðal helstu markmiða þess var að:
- Hindra eða létta víðtæka atvinnuleysi og aðrar alvarlegar erfiðleikar sem stafa af skorti eða offramboði á alþjóðlegum tini markaði
- Koma í veg fyrir miklar sveiflur í verð á tini
- Gakktu úr skugga um fullnægjandi birgðir af tini á "sanngjörnu" verði ávallt
The ITC skipað tveimur verkfærum til að ná þessum markmiðum:
- Útflutningsstýringar
- Stöðugleiki úr tini málmi
Í reynd var búnaðurinn í biðminni í miklu meiri mæli en útflutningsstýringar, sem ekki voru að fullu studd og erfitt að framfylgja.
Hvernig stýrisstofnin stýrði meðtöldum innkaupum á alþjóðlegum markaði þegar verð lækkaði undir markhópnum sem stofnunin setti til að styðja við verðlag.
Sömuleiðis myndi Buffer Stock Manager selja efni þegar verðlag fór yfir gervi miðaverðarmörk.
Bæði framleiðendur og neytendalönd sáu kosti þessarar fræðilega verðmæta markaði.
Verulegar þroskanir
Árið 1965 veitti ITA ráðinu heimild til að taka lán til kaupa á biðminni birgðir af tini.
Eftir undirritun 4. ITA árið 1970 (samningurinn var endurnýjaður á fimm ára fresti sem hófst árið 1956) var samningur um höfuðstöðvar undirritaður við breska ríkisstjórnina sem veitti ráðherra lögfræðilegan friðhelgi frá lögsögu og framkvæmdum þar sem það var sett upp starfsemi í City of London.
Með 5. ITA (1976-1980) leyfðu endurgreiðsla frjálsra framlög til biðminni frá neytendalöndum að leyfa stærð tini birgðir að tvöfalda. Bandaríkjamenn, sem höfðu lengi haldið umtalsverðar birgðir af tini frá síðari heimsstyrjöldinni og höfðu áður mótmælt inngöngu í samningnum, lýstu því loksins undir á ITA sem neytendalandi.
Nærri lok 5. greinar ITA, þó ágreiningur um markmið og umfang samningsins, leiddi margir þátttakandi þjóðir til að hefja rekstur utan upplýsingatæknibúnaðarins, sem beinist beint í tinmarkaðinn fyrir eigin sjálfsmat: Bandaríkjamenn byrjuðu að selja tini frá stefnumörkun lager hennar, en Malasía byrjaði leynilega að kaupa málmið til stuðningsverðs.
Tin Play Malaysia
Í júní 1981, undir stjórn Marc Randie og Co, varnarmálafyrirtækisins, stofnaði Malaysian Mining Corporation, ríkisstjórnin í eigu ríkisins, dótturfyrirtæki til að kaupa tin framtíðarsamninga í London Metal Exchange (LME). Þessar leynilegar innkaup, fjármögnuð af Malaysian banka, voru hönnuð til að styðja enn frekar við alþjóðlegt verð fyrir málminn, sem var þunglyndur af alþjóðlegum samdrætti, meiri endurvinnslu á tini og skiptingu ál fyrir tini í umbúðir.
Þegar kaupum Malasíu á framtíðarsamningum og líkamlegum tini virtist vera árangursrík, breytti LME reglunum um afhendingu, sem gaf út stuttar seljendur af króknum, og leiddi til þess að tini verði lækkaði um 20% skyndilega.
Building Pressure
6. ITA, sem átti að vera skráð árið 1981, var frestað vegna áfengislegs sambands milli meðlima.
Bandaríkjamenn höfðu enga áhugasvið í ITC um sölu á tini frá stefnumótandi lagerinu og drógu úr samningnum ásamt Bólivíu, stórt framleiðandi þjóð.
Afturköllun þessara landa og annarra, auk vaxandi útflutnings á tini frá öðrum löndum, svo sem Brasilíu, þýddi að upplýsingatæknin væri nú aðeins um helmingur heimsins tini markaður, samanborið við yfir 70 prósent áratug fyrr.
Eftirstöðvar 22 meðlimir sem undirrituðu sjötta upplýsingatækniárið árið 1982 kusu að fjármagna kaupin á 30.000 tonn af lager, auk lána til að fjármagna kaup á 20,00 tonn af málminu.
Í óvæntri tilraun til að lækka verð lækkaði ITC enn frekar útflutningsstýringu en þetta var lítill kostur, þar sem heimsframleiðsla á tini hafði farið yfir neyslu síðan 1978 og stofnunin var með minna og minna afl.
Ráðið ákvað að grípa inn meira með því að kaupa tini framtíð á LME.
Tilraunir til að tæla stóra utanaðkomandi aðila til að taka þátt í samningnum mistókst og árið 1985, með því að viðurkenna að núverandi verðgólf væri ekki varanlegt að eilífu, ákvað ITC að halda áfram að halda áfram að ná markmiðum sínum.
Malasía, stórt framleiðandi og sterkur rödd í ráðinu, stymied tilraunir annarra meðlima til að lækka verðgólfið, sem var sett í Malaysian ringgits. Sú staðreynd að markverðið var sett í ringgits, sjálft, lagði frekari þrýsting á ITC, þar sem gengissveiflur snemma ársins 1985 leiddu til frekari lækkunar á LME tinverði.
Þessi lækkun setti fjárhagslegar þrengingar á kröfuhafafyrirtækjum ITC sem héldu málminu sem tryggingar - bara þegar ráðið var í lágmarki á peningum.
The Tin Market Hrun
Eins og sögusagnir um ITCs fjármálastöðu byrjaði að breiða út, sótti Buffer Stock Manager, óttast markaðshrun, hvatti félagsmenn til að halda áfram að fjármagna kaupin á tini birgðir.
En það var of lítið of seint. Fyrirheitnar sjóðir komu aldrei, og á morgun 24. október 1985 gaf Buffer Stock Manager ráðgjöf til LME að það væri að hætta starfsemi vegna skorts á fjármunum.
Vegna þyngdarafls ástandsins báru bæði LME og Kuala Lumpur Vörumiðstöðin strax upp viðskipti með tin samninga. Tin samninga myndi ekki snúa aftur til LME í þrjú ár.
Eins og meðlimir gætu ekki sammála um áætlun um að bjarga ITC dreifðu óreiðu í gegnum LME, City of London og alþjóðlega málmörkuðum.
Á meðan ráðamenn ráðsins héldu því fram að tini markaðurinn yrði stöðvaður. Mínur byrjuðu að loka og, ófær um að mæta skuldbindingum, voru helstu leikmenn neyddir til gjaldþrotaskipta. Verð á tini, á meðan, nef-dived frá um US $ 6 á pund að undir $ 4 á pund.
Breska ríkisstjórnin var neydd til að hefja opinbera fyrirspurn sem á endanum leiddi í ljós hversu mikið tap ITC er. Skuldir ráðsins frá og með 24. október 1985 voru taldar vera ótrúlega 897 milljónir punda (1,4 milljarðar Bandaríkjadala). Líkamleg hlutabréf og áframkaup voru miklu meira en meðlimir höfðu heimild og meira en 120.000 tonn af tini og átta mánaða heimsframleiðslu - þyrfti að meta og slitast.
Þegar lagalegir bardaga komu fram var tini markaðurinn í óróa.
Á tímabilinu eftir að alþjóðasamtökin hrundu, lokaði Malasía 30 prósent af jarðefnum jarðefnanna, þar af voru 5000 störf, 40 prósent af jarðgöngum Taílands lokuð, útilokað áætlað 8500 störf og tinframleiðsla Bólivíu lækkaði um þriðjung tapið allt að 20.000 störf. 28 LME miðlari gekk gjaldþrota, en sex aðrir komu frá kauphöllinni. Og leynilegar áætlanir Malaysian ríkisstjórnarinnar til að taka upp tinverð endaði að kosta landið yfir 300 milljónir Bandaríkjadala.
Á þeim tíma sem rykið leystist í kringum lagaleg mál gegn ITA og aðildarríkjum þess, var uppgjör náð sem sá að kröfuhafar endurheimtu aðeins fimmtungur af tjóni þeirra.
Heimildir:
Mallory, Ian A. Framkvæma ósammála: Samdráttur alþjóðasamningsins. American University International Law Review . 5. bindi Útgáfa 3 (1990).
URL: http://digitalcommons.wcl.american.edu
Roddy, Pétur. The International Tin Trade . Elsevier. 30. júní 1995
Chandrasekhar, Sandhya. Kartel í dós: Fjárhagsleg samdrátt alþjóðlegra tínráðs. Northwestern Journal of International Law & Business . Haust 1989. Vol. 10 Útgáfa 2.
URL: scholarlycommons.law.northwestern.edu